最有價值收息股研究所 @ 17

2023 已經BB 啦，今次呢個係 Affirm rating BB
即係不變，亦唔會再降
佢有寫咩條件達成會考慮 upgrade

btw, credit rating is bull shit

考慮咗reset 未？

Guangdong Holdings intends to acquire the major stake of GLP China Holdings:

If the news is true, it implies that the major shareholder of GLP China Holdings will be changed from GLP Pte to Guangdong Holdings. The change of control put of the bonds issued by GLP China Holdings (GLPCHI bonds) will be triggered. The issuer has to early redeem the bonds at $101.
GLP Pte could gain the sales proceeds to lower the debt and improve liquidity.
According to the news, the GLP China Holdings’s valuation is USD 6.9 billion (equivalent to RMB 50 billion) or USD 5.8 billion after considering the attributable part to GLP Pte. These proceeds could cover around 91% of GLP Pte’s debt (after decomposing GLP China Holdings’s debt), and it could increase the likelihood of calling the perps in 2026 or 2027.

50億人仔
不過又咁講
如果佢收人仔,咁其實同海外既債又好似關係不大?
雖然會成個STRUCTURE上個債會少好多
不過佢應該都會繼續搵下一個買家?
其實佢話係因為一D CONDITION而談判停左
究竟有機會係乜CONDITION?

唔明

我明了,不過都仲係年半後既事
咁快會CONSIDER呢樣野?
仲要係得3.5年債

con 乜春野dition丫，GLP認為粵海開價過低
就係咁簡單，粵海開價大概係 PB 0.5 ~ 0.6
傾唔掂數囉

收咩貨幣就唔算好影響既都

睇番小道消息
粵海本身係ON99另一邊想賤價買萬科D GLP股票
咁睇黎粵海本身都出價ON99
個傾唔埋既CONDITION,應該就係錢
但粵海本身唔係國企咩?

我岩岩都睇到
屌你老母碰瓷黨粵海

粤海係省級國企，但萬科唔係
萬科個大股東先係國企，不過係市級國企
姐係外公同個孫既關係，重要個孫其實係外姓孫黎

同埋唔關係咪國企事
如果你係指個國企交易 norm，以前係有講過唔應該賤賣國有資產，所以唔應該 “破淨” 交易
但呢個只係講緊國企作為 sell side 賣資產先唔可以低於淨值賣 / IPO
今次 GLP 係 sell side 但佢唔係國企，buy side 粵海先係國企
所以 offer PB < 1

其實會唔會PROJECT得到GLP既大陸資產
係國企或者大陸政府睇黎
都唔算值錢

唔關事，佢 Operating asset係大陸黎講唔差既
如果唔係唔會keep住有人想買
只係依家係大陸根本有能力食得起呢舊資產既唔多
Buyer 少，但你又要賣野還債
你知我知大家都知，依家唔壓你價等幾時

大飛點睇pm bti mo?

其實我都覺得奇怪
大陸有咁大胃口食到咁大asset既公司咩
除左國企
而海外買家又有無對大陸asset咁有興趣既公司

https://www.fsmone.com.hk/article/article-details/307340

10.375%

玩完

即係cap住左係65蚊
而家張glp 4.5 仲值唔值50

如果賣唔到gcp
買家可以101蚊賣番佢比glp

其實算唔算係驚賣gcp賣唔到既後手

佢有 $101 investor put if GCP deal failed
即係 GLP 認為 GCP 無可能賣唔到

大飛
都知你比我地會更花心機去睇呢方面既野
但真係咁都估到佢會發高息債
估係8-9，出黎竟然係10.4
佢呢個動作，你理解會係乜野原因咁想要呢5億USD
係賣中國資產失敗迫住變去賣外國資產定係有其他原因？
你請過26年好大機會唔call
而家應該機會仲細，而3年債應該係講緊Jan 2028?
so far你會點睇呢glp 4.5 prep，呢間公司，以至於持有glp prep既人你會有乜睇法？

佢本身有足夠 Cash 去 full redeem 2025債
今次新發行就同我之前講一樣，根本唔關賣 GCP 事
單純就係賣中國資產果到賣唔出，唔想賤價賣
咁咪發 3.5年債，預期未來 3.5年都唔會賤價賣GLP china asset

至於 GLP perp 我 $70 已經賣左，已經再無持有
呢個行為係 GLP 話要發行新債之前既事黎
當時我就已經講其實果口價 $70 可以換其他野

至於依家 new issue 10.375% coupon + $101 Investor put
咁個 actual yield 應該係得 9.8% ~ 10%，即係 issue at premium
咁就變相係 Perp 個價幫你封左個 3.5年既頂
如果我要重新買入我情願買張新既 3.5年債，都唔會買 perp

本身經營零售的實政圓桌立法會議員田北辰，在今早立法會一委員會上再次提及業界問題，指零售業面對前所未有的冰河期，「我諗你（商經局）都未知幾大鑊」，引述數據稱本地首八個月零售業總銷貨額重返2011年時期，促政府寬免差餉。

立法會工商及創新科技事務委員會今早舉行政策簡報會，田北辰指零售業處境慘痛，銷售額已經一連五個月下跌雙位數，形容為正面對前所未有冰河期。他明言對何時「解凍」並不樂觀，本港人工租金物價「三高」，大批港人北上消費，粵客南下只為打卡，形容看不到趨勢會有扭轉，「你話我哋幾大鑊」。他續向商經局指「我諗你都未知幾大鑊」，展示道具圖表指本港零售業總銷貨額已重返2011年水平，惟對比當年租金增逾三成、人工增加近九成。

純體感冇數據

我覺得實體舖寒冬係嚴重左，特別係日日大灣區之後，香港俾網購打沉既時間大約慢大陸十年。上面二線城市已經死得好慘

至於依家 new issue 10.375% coupon + $101 Investor put
咁個 actual yield 應該係得 9.8% ~ 10%，即係 issue at premium
咁就變相係 Perp 個價幫你封左個 3.5年既頂

唔係太明actual yield 9.8-10%點計

如果有 Protective put $101,比你係bond holder 會唔會 under $101 賣？

係咪純粹用2025/7/31同101做put price去計YTM?
係的話大概計到