TQQQ投資者贏嘅錢到底喺邊度嚟?
其實唔只TQQQ,其他ETF (例如QQQ, SPY),你都可以諗吓投資者贏嘅錢到底喺邊度嚟。
無論指數升跌,TQQQ發行商都唔會輸錢。因為佢只係賺ETF fees,唔係同投資者對賭。發行商會同投行簽total return swaps,亦都會利用其他derivatives 製造出Nasdaq 100每日3倍嘅回報。
無論指數升跌,投行都唔會輸錢俾TQQQ發行商。
因為投行都會喺市場做對沖,對沖係幫佢自己做,而唔係幫我或者發行商做。
具體對沖方法就係買入相應數量嘅underlying assets嚟達致相同嘅exposure。所以可以話買TQQQ嘅連登仔贏嘅錢就係喺賣出依啲underlying assets嘅人身上嚟。
具體可以睇依份paper第5-6頁。
Shum, P., Hejazi, W., Haryanto, E., & Rodier, A. (2015). Intraday Share Price Volatility and Leveraged ETF Rebalancing. Review of Finance, 20(6), 2379–2409.
https://sci-hub.se/https://doi.org/10.1093/rof/rfv061