最有價值收息股研究所 @ 5

早咗走659屌

巴打之前提過嘅另一隻債
非PI其實買唔買到

係喎

有無人睇得明762咩玩法?
有D吸引，但咁樣爆上再爆落，驚驚地

永續債即係好似之前瑞信AT1 bond咁?

周大福企業提溢價14.5%全購新創建(00659.HK)，新世界(00017.HK)套現近218億元擬派40億元特別息。高盛發表報告指，交易完成後，以列賬基準計，新世界淨資產負債比率將會由約47%降至約42%。而在派發特別息後，根據該行計算，新世界淨資產負債率將上升至約43%。

高盛維持對新世界評級為「買入」，目標價為32.5元，提供67%的潛在上行空間。同時預計股價可能會對該公告產生正面反應。由於新世界早前宣布對業務進行策略性檢討，該行認為今次交易預示著該檢討進展。

高盛認為，交易如果完成，將改善新世界財務狀況，特別是淨資產負債率，並為新世界股東釋放出約8.1%的特別息收益率。一旦交易完成，聚焦點將由盈利和股價驅動因素縮小到房地產相關業務。

你唔夠大戶黎，朝早壓低佢催你賣收貨。午過抬高賣返比散戶。

新地

師兄 想問下如果17 因為咁派哂啲特別息 變左賣左啲17 既資產 對你張bond咪好唔著數囉？ 因為個淨資產跌左 定係會有咩其他影響，求教

咁打個比如佢可唔可以派哂216 億呢？如果派哂又點計

好用心睇 但都係唔太明點解佢一定唔會派 我當鄭家如果真係好缺錢用 點解唔可以派哂個216 億 第二個問題始終都想問 如果佢派哂 會唔會對bond holder unfair

有無清有留意深圳國際 (152)
有物流園、公路、環保同深圳航空 (但呢幾年都虧蝕)

知道 所以第二個問題某程度上係技術問題黎 難得有人熟bond想了解下

大飛哥, 請問你而家659 果舊錢會唔會拎去加注1883/ 331?
另外, 請問美股有冇優質既長揸收息股推介?

新世界發展的負債比率，屬本地主要地產發展商中較高的一間，高盛指推算，完成私有化和派發特別息後，新世界發展的淨負債比率，可由2022年底的47%降至43%。

高盛續指，除了特別息帶來相當於8.1%股息回報，預計新世界至6月底財年的經常性股息率仍達8.6厘，在未來兩個財政年度也有望穩定上升，而且新世界發展在交易後可更專注地產相關業務，因此續予新世界發展「買入」評級，目標價為32.5元，潛在升幅逾65%。

大摩則指，周大福企業以相當於0.9倍市帳率（P／B）私有化新創建，對於新世界發展目前估值為市帳率0.24倍，私有化交易令資產價值得以解鎖，對公司是好消息。

隱憂：新世界失去「現金牛」

不過，大摩、富瑞、瑞銀都提出，新世界發展出售新創建股份後，將失去帶來穩定現金流的業務。大摩指出，新世界發展於2022年財年（去年6月底止）約36%持續現金流來自新創建股份，是次交易相當於一次過收取14年的現金流。

富瑞則指，新世界發展至去年9月底的財年上半年，約29%經營溢利都來自新創建，換一角度看，新世界發展中期息有62%來自新創建派息。雖然私有化令新世界發展再融資帶來更大彈性，但長遠盈利和派息能力的影響須時反映，所以維持投資評級「持有」、目標價23元。

瑞銀也指出，與投資者初步溝通，市場對新世界發展的降槓桿路線和償債能力保持審慎，並且指出若將永久證券視為債務，新世界發展的淨負債比率只由88%降至79%。該行最新維持投資評級「持有」、目標價20.4元。