黃國英:短期再破頂機會降
04月24日(三) 00:05
豐盛金融資產管理董事黃國英在東方產經「對沖國度」專欄表示,恒指仍然在高位整固,但內房股、基建股、資源股以及航空股回落的幅度都已經相當顯著。雖然說兩極分化是預期之內的合理發展,但強股愈來愈貴,弱股又一路跌,反差太大,會令投資者逐漸無所適從,減低入市意欲。所以短期再破頂的機會看來已下降,值得稍作減持,調低港股組合的比重。
今次回調的理由,主要是隨着經濟數據有回穩證據,投資者預期中央沒有必要再大水猛灌,上述那些倚賴寬鬆政策的板塊,於是就率先失去吸引力。
表面上,美股和中港股市一樣,都是炒貨幣政策,但市底根本天淵之別,美股明顯強勢得多。因為寬鬆環境由來已久,大家對於過去十年期間個別公司的執行能力心中有數。美股中比較多可以實現結構性增長的股王,相反中港主要都是周期股,要明白寬鬆環境只是提供助力,企業本身還要爭氣,股價才會持續上升。
這一次中港股市有得炒,其實已經要感恩,多得去年跌得太殘,起步位太低,炒估值正常化才有如此澎湃的動力,否則大家見過這些公司有波幅無升幅的歷史,很難提得起興趣去狂炒。
氣勢被打斷之後,這批周期股避之則吉,再一次新鮮熱辣經驗說明,阿斗依然無法可以扶得起。還是睇好後市的話,就惟有高追少數強勢股,或者乖乖月供高息股便算。至於自己,近期就開始將較多注碼搬往美股及日股,估計應該會跑贏中港股市。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
(本欄每周逢一、三、五刊出)
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