最有價值收息股研究所 @ 21

另一個諗法係佢地想壓低股價

冇嘢好講 咁樣睇佢哋都唔在意個價錢

壓低個價私有化點睇？不過間公司生意回報率低得可憐應該就唔會

其實對呢個結果幾失望 冇諗過會咁減派

太興都起碼攞5000萬出嚟回購，而家活仔 6288萬買舖有錢，攞多 710萬派夠 100% 就要審慎理財

我偏向係想留錢做marketing，selling exp係呢幾年之中增幅最高，睇佢同大家樂呢半年開始做嘢對抗兩餸飯

不過過去幾年派息派突得幾誇張，管理層話過去平均派70%，不過我睇呢幾年都係派多過100%

本來心中預期係減三成左右… 但而家一野減差吾多五成，意料之外 仲減得勁過同行 Cash On Hand 又唔係特別低，應該唔缺 710萬 掛…

不過我都同意你講佢其實係可以派到100%

計dividend payout去估公司派到幾多從來都係死數
學你話齋 繼唔繼續派突息 我同意真係睇管理層取態 但我覺得睇住依家個不明經濟前景 打保守牌都無可厚非
公司發展第一前提都應該要係先顧公司發展 後顧股東回報

感覺上就係股東回報欠奉… 唔講派息，其實盤數冇咁差吧？Operating Profit 跌 2%（如果冇計錯）…

「今時今日有得派都開心啦」

只係冇預期到，仲減得勁過同行 尤其是本身快餐店股價都已經地心探險記，而家再加多幾錢重 再睇吓星期三點樣了，雞肋

Operating profit你點計跌2%咁少

跟返cashflow statement 上半部份塞返啲數字入去

不過呢個OP未必準確，反映到業務，加左使用權折舊入去

Operating Profit before changes in working capital

其實冇預計過太興咁有誠意

呢個真係唔知

仙股

有冇師兄入左內銀內劵？
呢一個月銀河，中信系升得好勁

2025 Q2
Year to date : +18.65%
Annualised compound return since Mar 2018 : +20.17%
年複合回報重上 20%+
呢點真係始料不及，主要來自今年低位狂買 NVDA
上年我重預期個複合回報會下滑
不過，我依然維持呢個預期
未來投資機會會越黎越少

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近幾日買番之前換成 NVDA 既 CDI.pa
如果以 MC.pa market cap 計番 CDI.pa suppose 現值應該係 $518
但現價得 $425
估值亦已經去到 2020年疫情水平，fwd P/E 得番 12 ~ 14x
Reverse DCF 只係需要未來 10年 5% cagr 就 = 現價
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另外想請教馬拉松巴/絲
隻 1571 講自己預期未來 5年保守有 101億 cny 訂單
我睇各方關於未來5年汽車生產數據同tier 1 supplier 敏實年報
睇落認為呢個預期過於保守
即使做唔到 150億，都應該有 120億
係咪我有野睇漏？

大飛字

想問下
先唔講valuation同holding discount
你買LVMH係純粹當一隻well run嘅 “luxury etf”買，定比較specific 咁睇好旗下brand portfolio同business？ 雖然佔得唔多，但wine&spirits個decline好似有啲secular

Luxury ETF
的確睇番條數其實 Q1 Fashion & leather 只係微跌
因為年年Q1 都係淡季

除酒外其他三個 sector都無事
in terms of % 跌最多係酒
今年條數跌就應該會跌，但跌都唔應該平到咁
今年差極都應該有 80b eur revenue
LVMH
net margin 15% 大概 12b net income
eps 即係 $24
440/24 = PE 18.33
你照計番個比率 CDI net margin 7.5% × 80b
= Net income 6b
EPS = $33

425/33 = 12.88x
你望下 prada 係 16x
Kering 20x
即係 Gucci, YSL 母公司
coach 23x

大飛字

齋講business prefer luxury conglomerate 多過single brand(s)？ prada, moncle, hermes, ferrari之類個resiliency/momentum好似好d

當然我知個valuations 好唔同
主要係想了解下你呢次個出發角度係偏value定偏quality/business

咁就好，Thanks
我點睇都覺得佢寫得極保守

大飛字