【語重心長】投資新手或者唔想再做傻散嘅入一入嚟

恭喜你加入 index fund大法，下一步就係set recurring buying 然後del app

就好似減肥咁，咪又係食少啲嘢做多啲運動，講就易，做到嘅真係唔多

VOO QQQ tracking S&P 500 Nasdaq 100，capitalization weighted底下最大既constituents就係Magnificent 7

又叫人買VOO QQQ又叫人唔好買Magnificent 7都唔知你講乜

rebalancing呢
點解 del

師兄我第一個 comment已經反對淨係買VOO同QQQ，驗下眼好

我都覺得普通人應該boglehead 3 fund 先，不過睇唔過眼連登啲全倉QQQ所以先講起相反style嘅small cap value，我有叫大家唔識就唔好買small cap value的

我唔認同政策同規管可以改變factor model嘅解釋能力，small cap同value天生就係比其他股有高啲風險，呢點政策改變唔到。雖然近十幾年美股因子表現唔好，但係喺其他國家例如中國表現唔差的

資訊流通唔係會令到 factor model本身要assume嘅 efficient market hypothesis 更加穩固？有錯可以指正

新 factor嗰度我都覺得解釋能力冇咁強，如果有得低成本咁買埋就冇乜所謂，例如AVUV/AVDV會順手幫你簡單揀埋其他factor，但要特登買個QMOM嗰啲就太煩了

其實rebalance係點

有冇人解釋吓

得閒先用web版rebalance啦

等大跌啦

例如8:2股債，咁你啲股票通常係升㗎嘛，月供固定金額過咗一段時間之後啲股票會升到9:1，咁咪改變咗你原本個portfolio設計嘅預期風險，所以你就要rebalance 返做8:2

實際操作可以係每個月供多啲跌咗嘅嘢（反之亦然），或者懶得每個月手動去計就每年將升多咗嘅賣咁啲再買返升得少嗰啲

Rebalancing係好重要的，一嚟維持返你portfolio 設計嘅風險，二嚟係有貴賣平買嘅效果

明白

津路巴你好 我見嗰邊個po冇人推 所以喺度問

最近都睇清流君啲片 但有少少問題

點解lv1 淨係投資avuv同avdv就得 但lv2就要加埋QVAL同IVAL 如果我lv2淨係放返晒落AVUV(14%)+AVDV(11%)得唔得？

另外想請問下expense ratio嘅問題 我發現IMOM QMOM同IVAL嘅ER都比較高 超過左0.3% 講緊你可能年回報先得9-10% 超過0.3%嘅ER會唔會貴左啲？

最後就係US vs ex-US嘅比例問題 我見VT大約係6:4
如果自己想跟緊啲大盤 將比例調整到7:3 唔知你覺得點？

我都考慮緊買唔買QMOM同IMOM 因為ER好似有啲高
暫時長期買VTI+VXUS+AVUV+AVDV

lv1 只係曝露於small cap value 同市場三個因子中
你可以用FF 3 model 已經可以解釋報酬來源

lv2 應該係用緊Carhart既四因子模型
加入QMOM IMOM 都有AVUV AVDV差唔多既規模因子
但會減少價值因子
咁加入QVAL IVAL 後
就可以維持lv1既規模因子
又可以維持同樣價值因子

你研究下面工具
識用既話
你鐘意點配都得
https://www.portfoliovisualizer.com/risk-factor-allocation

ER嗰度, 最終你會得到回報率減去ER
對比all in VT 既回報睇落唔貴
再對比MPF 其實好平
FYR
美國ETF平均ER=0.47%
https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/education/expense-ratio

可以參考文件中search "地區分散投資很重要"
上面既圖
如果唔明既,
可以諗下"長期投資之所以有預測性係因為均值回歸"
呢句話來自Shiller 既研究

多謝熱心解答 唔好介意我再問多少少

我見你之前話照lv2嚟供 但google doc度有介紹到上年新出嘅AVGV 請問你有冇改變策略？

另外lv2入面嘅VT+VXUS建唔建議換做AVLV+AVIV?
即係AVLV+AVIV+AVUV+AVDV+QVAL+IVAL+兩個mom
如果要忠於因子投資 應唔應該換？

我好似有講過轉晒去AVGV
而家係之前買落既VT 好少量+全部AVGV係長期投資倉
只有加倉無減倉
短倉(1-2年)就有長債 出現咩黑天鵝 衰退時
將所有短倉轉晒去AVGV
定左一個日子 係嗰日前無黑鵝無衰退 都會轉晒去

AVLV+AVIV+AVUV+AVDV+QVAL+IVAL 可以直接用AVGV代替
題外話
AVLV =~ QVAL
AVIV =~ IVAL
無謂重覆
可以參考https://www.portfoliovisualizer.com/factor-analysis?s=y&sl=1UECmlXjQiyLb3WftOAEOL

而家全因子ETF 建議某比例AVGV + 你想增加曝露風險因子
例如我好鐘意scv 咁AVGV+AVUV+AVDV+AVES
又例如我好鐘意動能 AVGV+QMOM+IMOM

所謂既忠於因子投資
要睇下ETF選股方法係點樣
最終經幾年後 係咪好穩定捕捉到想要因子
可以參考t-stat係咪>2
>2就穩定

明白 可能我睇漏左
如果我嘅理解冇錯 lv2做緊嘅嘢應該同AVGV一樣
AVGV除左簡單快捷之外 相比你以前嘅配置有冇其他好處？

用三因子就可以解釋成個報酬來源
唔洗諗幾多比例係美國
ETF之間比例自動做rebalancing

冇記錯嘅話雖然 momentum 最高return嘅 factor但 statistical significance 比較低同埋要準確track住嘅話成本較高，所以我唔會突登買一個etf

想問VTI+VXUS+AVUV+AVDV 洗唔洗另外再加Emerging markets嘅etf?

VXUS本身包，small cap value嗰度要加個AVES，我個人覺得有啲可有可無因為只係佔～10%，我三份一係 small cap value，咁樣AVES就只係會得~3%所以懶得加了。如果你value tilt好多咁可能可以加

如果AVUV+AVDV+QVAL+IVAL可以用AVGV代替
咁係咪要額外再自己買返VTI+VXUS+QMOM+IMOM嚟補充市場因子同動能因子 先等於返lv2嘅配置？

個return係基本上等於(平均exposure*平均market return)

明呢點好多野會好易理解