Leveraged ETF 討論區 (58)

錢唔係洗咗，而係變成你鍾意既形狀

唔明
你解釋果段唔係講緊流出多先係多人買香港資產？

唔認同係short volatility
最直觀既就係volatility升既時候兩邊short既premium會更多
你可以話volatility升 potentially佢會偏離上次rebalance既位令到佢輸錢
maybe但數據上兩邊short既return的確同VIX成正比
個原因係佢波動大到真係令你兩邊short一直豬係rare event黎(呢d用IV去計/sim就計到)
而兩邊short既最佳leverage ratio同QQQ long term optimal leverage ratio係咪應該一樣 我幾肯定唔係
backtest (e.g. https://lih.kg/bxrhzBV )顯示得幾清楚
個optimal return係三四五六七倍都未見到盡頭
就算你take into consideration可動用margin + 借卷成本呢d限制
個optimal leverage至少係遠超過3倍
而唔係指數optimal leverage既2.x倍

你睇到既"數據"唔係全部 亦唔係最update
好多時係用其他野推算出黎
money flow sentiment其實flip得好快好密
當你見到個sentiment既時候已經有無數人做左後續操作
果d先係smart money
你跟住smart money行咪變左dumb money囉
一句講曬sentiment tracking performance同實際performance可以係兩回事黎

https://twitter.com/SoberLook/status/1648630854065815553

Sor my bad
我係想打short both side = long volatility
直觀個位係波動變大，decay 變多，咁both side 就會錢

睇左睇你條link, 有個關鍵性不同，係rebalance 嘅頻率。 2.7 倍係基於daily rebalance. (https://matters.town/@MadX/259678-%E6%A7%93%E6%A1%BFetf%E9%81%A9%E5%90%88%E9%95%B7%E6%9C%9F%E6%8C%81%E6%9C%89%E5%97%8E-bafyreiacelq7rihl5kgav5347ca3wq5bbrk52fpkkb56bo5iofgpdvwnje)
如果加長個週期咁最佳倍率上升都係合理，mean/variance, mean increase with period.
揀daily rebalance 可以排除margin risk

Btw 睇到你個20d rebalance preference strongly depends on 邊日再平衡。Robustness issue. 你覺得有咩原因?

volatility跌都唔代表short兩邊會豬 明顯例子:2020 Q234
我都係維持我個比喻 兩邊short似係∫f(VIX(t))dt多過單純bet on volatility

至於rebalance 我tracking既野都係daily rebalance架喎
即係我計我long/short exposure既時候睇既係underlying既n倍ETF rebalanced daily
而每20日(trading days)rebalance同上面既daily rebalance係另一個rebalance黎
我每20日就會將exposure歸零由頭黎過

應該咁講 用QQQ, TQQQ, SQQQ做比喻
TQQQ, SQQQ會每日rebalance去track"純3倍QQQ"既performance
而我每20日rebalance TQQQ, SQQQ既數量去track我既portfolio既performance
你睇optimal lev. ratio既時候應該係睇long run
即係n倍 rebalanced daily不變做足咁多
其實同我呢種每隔一段時間歸零既portfolio其實關係不大

20日係20個trading days
一個月大概20~22個trading days 我取齊頭20方便我sim
點解係一個月 因為好早期既simulation已經睇到太長時間(e.g. 2/3/6mo)既return不如預期
一個月係最好果個
但再短就好難有咩meaningful decay 所以就定左一個月

實際上我係到做左成年既真倉兩邊short實驗
幾時rebalance係由我決定 呢個係一種time the market
但simulation既話就要將呢d野定死左先有意義 所以用番一個月

\\

華爾街將有新的恐慌指數 「一日VIX」下周推出
https://news.cnyes.com/news/id/5153206

sad but true