Leaps call/put 討論區

1. 越接近到期日時間值耗損就越大，所以距離到期日仲有半年就一定rollover
2. 長期投資唔好一年就決勝負，就算賺到錢都要繼續滾落去。目標唔只係捕捉幾個月嘅升勢，而係長期上升嘅大趨勢。睇吓S&P 500、納指、BRK.B嘅圖，見到長遠個趨勢都係升。
3. 港股期權真係少人玩，而且有長期上升趨勢嘅underlying唔多。

thanks 樓主，了解到 Rollover 精髓

想舉個例子同樓主分析：
當我未來兩年看好 Apple，特別黎緊秋冬季產品會特別好，呢兩年會打殘 x86
現價 $146，覺得應該值 $250 - $300
我應該點揀？
我發覺 DITM 22年6月 同 22年9月差不多同價，如果係咁9月份好似著數d?定我應該更保守揀23年1月？都差不多同價
如果OTM 我發覺超遠係無成交，而日期越近，譬如22年6月同22年9月現時bid/ask可以差 40% 應該點揀好？ thanks

你估計AAPL值$250-300，唔代表行使價都要揀返$250-300。行使價高低影響嘅係有效槓桿水平。就算行使價揀$50，AAPL升到$250嗰陣你都同樣可以賺錢。

如果相同價格，當然係到期日越遠越著數。不過可能只係成交疏落，你先以為佢地差唔多價格啫。到你買嗰陣應該會發現佢地唔同價。

我見22年6月行使價$300嘅leap call真係高到無人開價。就算俾你買到，咁高槓桿水平AAPL升得慢啲都會蝕。我覺得行使價揀返$150已經非常進取(5.12倍有效槓桿)。行使價揀太高就由價值投資變咗純粹賭博。

至於揀22年6月定22年9月，視乎你夠錢入幾多注。如果你有足夠本金，就唔洗做選擇全部都要。分散到期日可以分散埋某段時間下跌嘅風險。如果只係夠錢入一注。。。我都無肯定嘅答案邊個好啲

強post 留名

Lm

明白，刀係無兩邊利

想問會唔會有人做 LEAP 超遠期雙開 Call Put？

同埋其實買牛熊係咪仲好？無時間值問題？但我印象中牛熊係比班發行商操控，買過一兩次個價唔郁

雙開call put即係long strangle？你認為一係大升一係大跌可以咁做，不過我就無咩興趣。

唔好將時間值耗損視為一個問題，應該視為獲得槓桿需要支付嘅「利息」。
如果覺得太貴就行使價揀低啲，DITM leap call嘅時間值耗損好細。OTM leap call就真係好貴。每樣嘢都有優點缺點，唔可以只係要優點但係唔要缺點。

牛熊證會打靶好容易total loss，不了。

Leap call QQQ與TQQQ嘅比較
Leap call QQQ與TQQQ都係以槓桿投資納斯達克100指數嘅方法。
先講結論，我認為各有各好，唔可以話某一個方法一定好過另一個。

Leap call有time decay，而TQQQ有volatility decay。
Time decay係嚟自call option本身嘅時間值耗損，而volatility decay係嚟自daily rebalancing。

喺股市大起大落嚟時候，volatility decay會較time decay嚴重。
如果納指某一日大跌20%，然後另一日大升25%，TQQQ已經會跌咗30%，但係leap call嘅理論價變化唔會太大。

喺股市波平如鏡嘅時候，time decay會較volatility decay嚴重。
之前計過如果納指一日升0.5%，一日跌0.5%，經過40年之後會跌67.54%。
https://lih.kg/tkokowX
但係ATM leap call可能一年已經無咗20%以上，OTM leap call甚至可以一年無70%以上。
但係DITM leap call嘅time decay比較細，視乎行使價點揀，橫行市一年嘅time decay由0.5%-10%不等。

因此揀leap call定係TQQQ無必然答案，要視乎你對市場嘅預期。如果你預期市場大起大落，就會想避免volatility decay。此外仲要考慮你想要嘅槓桿水平。

Leap call好處係槓桿水平有彈性，TQQQ就係固定每日3倍。Leap call缺點係成交疏落，bid-ask spread較大。TQQQ就可以隨時買賣，彈出彈入。
如果你怕風險但又想加槓桿，DITM leap call會比較適合你。如果你係進取型投資者，ITM/ATM leap call同TQQQ各有各好。如果你係瘋狂賭徒，OTM leap call滿足到你。

lm

如果睇好一隻股
價內定價外比較好

平時long put/call
都係刀仔鋸大樹
短期價外

睇你信心有幾強，同埋係大注長線投資定係小注賭博

IB借美金1.6%利率, 如果隱含利率高過佢,係咪已經唔值得做

以槓桿倍數嚟講，IB喺SPY都可以做到好高倍數，咁IB會抵啲。

係WO,正股槓桿倍數彈性無咁大
除左利率同槓桿倍數,重有咩應該值得比較

margin有斬倉風險，leap call無

想問有冇broker推介？
IB係味最多交易量？

留名

留名

留明學野

leap d 價闊到痴線

唔識計價買返近期啲好

功能、收費上係IB最好
最多交易量係咩意思？你用邊間嚟買期權都得架

我買leap call嗰陣會慢慢加價，睇吓去到幾多有人賣
實際上嘅bid-ask spread會細過喺報價apps嘅bid-ask spread

巴打請問你係點計呢D數出黎?
我都係用IB, 有冇得簡單D搵到D call/put既有效槓桿?

上面啲數字係用期權計算機去計理論值，假設咗IV不變。
數字唔會精確，大概攞到個idea就得。總之越高槓桿成本越高，5倍以上槓桿嘅成本一年可以超過30%！

有效槓桿 = (Delta Value of Option * Price of Underlying Security) / Price of Option

Rollover的理由
1. 減少time decay
任何option越接近到期日，時間值嘅耗損就越快。當期權距離到期日不足半年，時間值嘅耗損會非常明顯。
ATM/OTM leap call如果太遲平倉，回報將會大幅下降，甚至可能跌到零，所以絕對唔可以揸到到期日。
DITM leap call嘅時間值微不足道，但係提高平倉再開下一張都會安全啲，以防臨到期嘅時候突然大跌。

2. 長期投資
如果買完leap call隔半年就平倉無下文，你就只係捕捉到半年嘅升勢。
買Leap call嘅目的係捕捉超長期嘅大升勢，目光唔應該放喺一兩年。
如果基本面無明顯變差，平倉之後應該繼續開下一張leap call繼續滾落去。