Leaps call/put 討論區

同leaps put VXX, UVXY差唔多，都係一早price in哂，所以潛在利潤唔高。最大風險都係輸哂你買call啲錢啫，SVXY喺2018年2月已經爆過一次。

可以，你行使價揀ATM ($355-360)已經可以用大約1/5資金入市。
不過記住行使價揀得越高，獲得槓桿嘅成本都會越高，橫行/微跌嘅話可以一年可以輸6成以上。

而且資金唔多嘅話，「低行使價」、「散彈槍式分注買入」、「Rolling LEAP Options」依三招你淨係用到最後一招，防守性會弱啲。有足夠覺悟先好入。或者可以考慮QQQ，入場費低少少而且確定性大啲。

你好似無講IV既影響
大波動時 隨時差10-20%

lm

可唔可以講多啲rollover concept?

依家leaps call緊net Carr，信心夠嘅話回調入貼價leaps call 好抵玩

好文推一推
另外想請教你點睇IV對LEAPS call既影響?

有無研究過黑天鵝作者提倡既非對稱槓桿對沖策略？
大部份買spy+少少leaps put spy 係咪無得輸？

波動率與leaps call嘅關係
依個問題比較深，我研究唔太深入，以下可能會講錯。

1. 應否揀波動率低嘅時候先開leaps call？
視乎行使價高低。如果係DITM call，本身張call嘅價值絕大部分係嚟自intrinsic value，IV高低嘅影響輕微到可以忽略。完全唔需要揀波動率低嘅時候先開leaps call。

如果係ATM/OTM call，高IV嘅時候的確會比低IV嘅時候貴得多。不過波動率嘅變化比股價變化更加難估。如果要等波動率低嘅時候先開，等幾個月或者一年都未必等到，期間股價可能已經升咗好多。唔值得為咗等IV跌而影響成套策略。

本金多嘅人可以「散彈槍式分注買入」。買入、賣出時間點分散就可以消除不同時期波動率變化嘅影響。又或者買返唔怕IV變化嘅DITM call。

下面講兩樣同波動率有關嘅嘢。唔太重要，純粹研究嗰陣見到分享吓。

2. 時間對波動率嘅影響
上網睇咗啲資料，話牛市嗰陣越接近到期日IV會越高，熊市嗰陣越接近到期日IV會越低。
如果係真，咁牛市嗰陣一路揸住leaps call IV會一路升，對買leaps call嘅人嚟講係更加有利。

Term structure of volatility of SPY


3. 股價變化對波動率嘅影響
期權有個概念叫volatility smile，意思係喺同一個時間點DITM或者DOTM嘅call/put嘅volatility會高過ATM嘅call/put。
如果一開始做leaps call嗰陣係ATM，然後持有期間升到DITM，IV同時都會升，對買leaps call嘅人嚟講係更加有利。

#34 有講
DITM call唔洗理
ATM/OTM call有影響，但係唔值得等IV低嗰陣先開call，同埋分注買入可以消除到IV變化嘅影響

開利 (CARR)?

係呀，見佢條uptrend一直都好穩定

咁樣算係一種protective put，遇到大跌嗰陣Put賺嘅錢應該cover唔到你喺正股/call蝕嘅錢，所以都係會輸。

我十幾年前都睇過《黑天鵝效應》依本書。如果我無記錯，入面提到嘅例子好似淨係買發生機率極低嘅事件，但係無買正股。如果你想複製入面嘅例子，應該淨係買DOTM leaps put而唔買正股/leaps call，然後等股災出現。不過依種策略唔係一般人可以做到。

之前無留意CARR，遲啲都留意吓先。
除咗CARR，我見HD、BRK.B個uptrend都好強

年輕人應該勇於做leverage

反正年輕人係咪都會去賭，死喺SPY手上好過死喺妖幣手上

今晚或者週末會寫

高質post lm

https://www.universa.net/UniversaResearch_SafeHavenPart2_NotAllRisk.pdf
我指呢篇文

留名學野，記得巴打期權高手

之前睇過除咗超熱門股票之外
Ditm 全部都係market maker開俾你玩
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