安德納祖
2019-03-26 09:14:27
全球負利率國債突破十萬億美元
2019年3月26日 上午7:58
【星島日報報道】經濟放緩憂慮持續,資金流入債市。美國十年期國債孳息率曾跌至超過一年低位。全球負利率國債數量已突破10萬億美元。
美國及歐洲製造業數據疲弱,加深市場對經濟放緩的憂慮,資金流入債市避險。德國十年期國債孳息率一度跌至負數。
彭博統計顯示,全球負利率的國債總量已突破10萬億美元,較去年初多76%。美銀美林認為這與聯儲局放棄今年加息的預期有關,擔心取態突然明顯轉趨溫和,可能意味有些經濟轉弱的地方,市場未必知道。
美國指標的十年期國債孳息率一度跌穿2.4厘,創前年底以來最低。三個月期國庫券孳息率高於十年期國債息率、即孳息率曲線「倒掛」程度加劇。
路透統計利率期貨顯示,交易員預期聯儲局9月和12月分別有62%和75%機會減息。
今年議息時有決策權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯認為,現時聯儲局強調耐心觀望,不急於調整息率,其實是控制風險的做法,與1998年亞洲金融危機時相近。雖然現時局內普遍同意下一步仍然是加息,但已預測今年經濟明顯放緩,假若金融市場更大幅震盪,經濟風險又成真,適當做法可能是減息以刺激經濟。相反,如果經濟增速恢復,才考慮繼續加息。
一直反對加息的明尼亞波利斯聯儲銀行行長卡什卡里重申,即使美國失業率持續向下,亦不代表經濟有過熱風險、需要以加息降溫,因為勞動參與率沒有明顯上升,反映潛在勞工供應可能較預期大,亦即就業市場仍有空間擴張,所以決策時應更著重扣除生產力變化後的實質薪酬增長、實質通脹,和通脹預期。