HIBOR 又升

我當賣出7.85 買入7.849
呢到個spread 都0.0127%

同埋觀察到一個現象
1個月hibor跟唔足1個月libor
但3個月hibor跟得足3個月libor
係咪姐係暗示黎近1個月hibor會急追

依加美金咁強都預左會7.85好一段時間

上面解釋左啦 越短期利率越難跟足 因為好難arb
短期利率最受係唔係水浸影響(銀行體系結餘）

ok當你個理論係成立 咁三個月hibor係反映市場三個月後香港息口睇法
咁三個月後 1個月hibor未應該係依加三個月hibor既價 即係4.7
咁未姐係3個月後p一定會加起馬1.5-2厘

對於fed rate 預測睇呢到仲好
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

睇錯了
P rate 暫時呢刻睇佢仲係唔係水浸 eg 銀行體系結餘
如果銀行體系結餘清零 p rate 先會maintain 同fed rate 一個合理既spread

唔關事 P係銀行價 H係銀行資金成本
應該有2% spread唔係銀行cover唔到operaion cost
我問題係幾時1個月hibor會追到上1個月libor

因為你assume 左 h rate 係成本
但實際大行仲水浸緊 仲有1000億結餘
佢地呢刻唔需要借h 去填番啲capital requirements

當個銀行結餘清零個陣 銀行既成本價先反映係個h上面
大家都手緊個陣 h 先會升

理論上金管局個基本利率 (今日4.25%) 係Hibor overnight 下限
但實際大行水浸 佢地offer 到比金管局基本利率更低既 hibor overnight

所以短期利率要睇銀行體系結餘

金管局係貼現窗 銀行老破先會用 指標性冇意思
實際任何人擺錢落銀行就算活期好都要比息
依加有部份傻仔仲做緊活期所以銀行p可以唔跟實個h郁
h已經反映咗資金成本 唔使睇有冇水浸

上面打錯 金管局基本利率係hibor overnight 上限

其實都可以咁講銀行有資金緊張問題咪係咁借hibor 1week 2week 再roll over 吊命

我諗銀行結餘清零個陣 short term hibor 先會跟貼 fed rate / 貼現窗

爆晒 cap

極端啲咪借1week 甚至overnight 係咁rollover

去到400-500億留下先加得多
而家算加得少la

唔關事 係現有大舊嘅資金擺係銀行到已經要比緊h嘅息
已經係銀行現有成本 唔使再借先會產生額外成本
H同定期差唔多厘數 依加擺係銀行到基本上只有活期先會冇息 斷估銀行大筆資金嘅唔會擺係到做活期/demand deposit

上面既討論係講緊幾個topic而幾個topic又好似co-related，我唔想打太多字

1. 美債做benchmark無錯

2. Libor絕對唔count risk free，次按出現流動性危機就係銀行之間互不信任，最後要央行直接干預，仲有銀行係唔會用libor/hibor借俾細銀行，一定on top再加，所以你話libor係risk free？咩叫counter party risk?

3. 金管局(跟basel3)對銀行資金來源同借貸係有要求，首先資金充足率，之後資産配置。
金管局係唔容許全部錢投入同一樣野，我當你講買risk free product美債，係唔容許。
只有一樣係risk free就係美債，但你用樓按rate去對比美債rate再得出開善堂呢個結論係錯
所以唔存在你所講點解銀行開善堂，借錢做樓貸都唔買risk free product(我當得美債)

4. 只講借貸市場，無野係risk free，借錢本身就係風險，借貸市場最簡單2元法就係有無押品
香港借貸市場，按揭係最低風險既借貸之一，所以樓按個rate咁低，亦都係我一開始衝出黎話”銀行開善堂，無風險利率都3-4%”係錯

5. 至於去到點解樓貸個rate點定，點解去到咁低係好多因素，唔想打，樓按係太低風險係事實，但同時低風險低回報，樓按亦係低到銀行無肉食。究竟做唔做樓按定借錢俾無押品既市場就睇間銀行既strategy

而家 cap到3％未？

你呢句講得好好
有部分傻仔做活期


但其實做活期係每個人既風險評估，當然有人唔識，但亦有人，包括小弟都有錢做活期，驚屋企突發用錢，但俾你classify傻仔

好似銀行都要做樓按，但俾人笑開善堂

其實道理一樣

3.19155

3.2 短期見頂

一年HIBOR奔向6%

下個月鮑叔話最少加0.5
hibor保守要上3.5

1 個月 3.15321