6600.HK賽生藥業IPO討論區

下戶彩 · 2021-02-18T19:47:08+08:00

內地生物製藥公司賽生藥業（新上市編號：06600）周五至下周三（19日至24日）啟動招股，招招股價介乎17.2元至18.8元，一手（500股），入場費9494.7元，計劃發行1.16億股，集資最多21.8億元。摩根士丹利、中金、瑞信為聯席保薦人。料3月3日上市。有信心「日達仙」持續良好增長未來冀加大研發投入賽生藥業專注於存在重大未滿足醫療需求的治療領域，主要包括腫瘤及重症感染。公司旗下產品「日達仙」有在中國用於新冠肺炎預防和臨床治療，並為輝瑞（美：PFE）及百特等合作夥伴製藥公司銷售推廣產品。管理層表示，「日達仙」能夠不斷獲取市場份額主因是，公司優先進入市場，建立了品牌的知名度；積累多年的用戶數據及經驗；透過綫上綫下的藥房渠道，為患者提供更多藥品的可行性。過去20年「日達仙」價格保持穩定，藥品的有效性和質量得到醫生和患者的信任。認為儘管越來越多的仿製藥加入市場競爭，相信公司隨著新的商業模式的創新，可維持良好增長。管理層表示，繼續加大研發開支，主要分為兩大方面，分別為對新產品綫投入，以及對已開發的產品進行臨床試驗的投入，而臨床試驗部分投入佔收入的4%至5%，引11名基石投資者賽生藥業引入11名基石投資者，合共認購10.4億元股份，包括上海臨港新片區、Daguan International、中郵創業國際資產管理、Ding Asset Ltd、Bradbury Global Opportunity Fund SP、Fortune Bright Investment、IDG Capital Investment 2020、Dazhong（Hong Kong）International Coporation、太平資產管理（香港）、JMC Capital HK及Huang Zhanxiong。公司表示，集資所得約30%用作投資中國或其他全球市場的潛在藥物收購目標；約28%用於償還現有債務；約28%用於臨床階段候選產品的開發及商業化；約10%用於招聘擴大銷售與營銷網絡以及商業及開發基礎設施；約6%用於為上市產品組合進行其他臨床應用的持續臨床研究截至去年底止9個月，賽生藥業收入按年增22.7%至15.8億元人民幣，純利升41.6%至6.9億元人民幣。毛利率高達78.2%，按年增加近1個百分點，主因日達仙於去年上半年在需求及使用量增加，而產品的毛利亦高於其他。大行估值高達240億元預計2021年市盈率約為20倍賽生藥業前身SciClone US曾經在美國納斯達克上市（退市前股票代碼：SCLN），2017年德福資本、中銀集團投資有限公司、鼎暉投資、上達資本、Boying Investment組成的財團將其私有化。承銷團之一的中金發表報告預料，2020年至2022年全年純利分別為7.4億元（人民幣，下同）、8.5億元及9.85億元，其複合年均增長率15.5%。預計公司2021年預測市盈率20倍至23倍；市值介乎188億元至217億元。中銀發表報告預計，公司估值達25億美元至31億美元（193.8億港元至240億港元），2021年預計市盈率介乎20倍至25倍。