【技術文章】究竟TPGY發生左咩事？

其實連登入面講再詳細小小我都驚無人想聽

Plug 3月17嘅公布出事，到今日都未再升番上去
但係TPGY唔同，佢有Spac 補底喎

不過真係唔知個restatement 幅度幾大，佢刻意收埋係risk factor度想淡化件事

「As of June 30, 2021, since its inception excluding Blue Corner, we sold, deployed or acquired through acquisitions 18,246 chargers , of which 7,360 were on the Blink Network (4,517 Level 2 publicly accessible commercial chargers, 1,555 Level 2 private commercial chargers, 105 DC Fast Charging EV publicly accessible chargers, 25 DC Fast Charging EV private chargers, and 1,158 residential Level 2 Blink EV chargers), and the remainder were non-networked, on other networks or international sales or deployments (173 Level 2 commercial chargers, 6 DC Fast Charging chargers, 9,823 residential Level 2 Blink EV chargers, 819 sold internationally and 55 deployed internationally). The charger units herein are net of swap-out or replacement units.」

Blnk六個月賣16068個Level 2 Charger、136個DC Fast Charger

根據我係香港拎到既報價，Level 2 Charger賣4000-5000一隻，DC Fast Charger賣12萬至50萬都有

我用最平最平計，我當佢Level 2就3000蚊一隻、DC就8萬一隻

16068*3000+136*80000=59,084,000港幣，即係7,588,424美金，都多過佢報表上既4百幾萬.........

所以Blnk份報表都有少少奇怪

EVBOX就冇講佢賣既charger有幾多係Fast DC，幾多係Level 2 AC既，所以你話如果賣DC:AC charger既ratio同BLNK一樣，咁EVBOX賣既價錢的確平過BLNK好多，亦唔合理

但如果EVBOX係主力賣AC charger，咁500-600歐元一隻AC charger其實唔會平過BLNK，因為用以上計既方式，BLNK賣緊3000港幣一隻，即係300歐元一隻

EVBOX一日唔披露更多資料出黎，一日都好難知佢依家份報表係唔係有古怪，因為背後可以有好多種原因。單單係唔同版本的charger，個價錢都可以差距百幾倍，例如TESLA最新果款300KW既DC charger，我估可以賣到一百萬港幣一隻，但最平最普通既Level 2 AC charger幾千蚊有交易。

所以唔可以單純靠Revenue / Unit去評估間公司值唔值錢，睇P/S好似好D。如果用P/S去睇，BLNK P/S係EVBOX 10蚊既時候既十幾倍，估值遠遠超過EVBOX

As of 喎，係由成立以黎賣左幾多嘅total數黎

Infinite 巴可以睇番

5/13 8K
1,597 commercial and residential EV charging stations were contracted, sold, or deployed during first quarter 2021

8/11 8K
3,264 commercial and residential EV charging stations were contracted, sold, or deployed during Second Quarter 2021, compared to 380 in the same period last year, an increase of 758%

Total BLNK應該只有售出4861支

但係BLNK呢個數係好古惑，包左Contracted。姐係未入帳都未計，所以用番我第一個Post嘅數會較為合適。

至於你想分拆Level 2 去計，我諗呢一刻再深入研究要做好多deep research。

～呢個post想主要講番Evbox為主～

如果你咁講，就會多左個possibilitiy係 EVB跟本只係愈賣愈低檔次嘅charger?

咁就要再研究埋，低檔次嘅charger係咪低margin？咁陣令一個考慮點值唔值長線持有。

唔怪得我計出黎都怪怪地，咁DC:AC既ration用返佢比既ratio

當佢Level 2就7000蚊一隻、DC就20萬一隻

4280*7000+36*200000=37,160,000港幣，即係4,779,421美金，同佢份報表差唔多

至於低檔次既charger margin係唔係低D就唔清楚啦，純粹material cost就未必高既，大陸大把廠做緊幾百蚊至一千蚊一隻Level 2 AC charger，sales cost就唔知。

不過賣charger既revenue唔單只係product revenue，預計將來D電樁公司主要收入來源都係software同maintenance，依兩方面既收入，一隻DC charger既收入唔必有幾十倍於一隻Level 2 AC charger既收入咁誇張，可能只係得兩三倍，畢竟對於software黎講，佢地功率大唔大都只係一樣。

所以賣10隻Level 2 AC charger既product revenue未必有賣1隻DC charger多，但預計一個charger用5-8年的話，software同maintenance revenue會多好多囉。

估值教授，Tpgy合併個機會大唔大。

合到 ： 又升幾多
合唔到：又去幾多

另外主力賣低檔次既charger既公司值唔值得持有就見人見智啦

我覺得將來主力都係Level 2 AC既充電樁，快充會好少見到，成個market既software, maintenance revenue大部分只會流到Level 2 AC果邊。

如果你咁講，就會多左個possibilitiy係 EVB跟本只係愈賣愈低檔次嘅charger?

另外又未必愈賣愈低檔次既，有個可能係DC fast charger既銷量不變，而歐洲對充電樁既補貼係固定左係上限1000歐(假設)一隻，咁level 2果隻咪賣多D，revenue/unit咪拉低左囉

實在太多原因會做到你開post講果個discrepancy啦，都係睇P/S同毛利率好D

P/S就唔洗講，EVBOX低過BLNK, CHPT, EVGO果D多多聲

毛利率就係講返你提既問題，低檔次既charger margin會唔會低D，我就係上面講左自己意見。

我當所有野remain uncharge，好似岩岩12月10日公布咁先


雖然啲price or market cap唔太update，但係第一步你應該先搵齊曬佢地啲forecast or 自己estimate

第二步就係認識行業
CHPT, New Motion, Evbox, Evgo, Blink,

根據公開資料，Evbox係歐洲嘅市場係大嘅，想進入美國市場；最好嘅定位應該係chpt打後中前游嘅品牌。

第三步選擇Valuation model
電動車用DCF Model就太離地啦
用PS model係會合理一啲

第四步就會係計數
因為用newmotion under shell，無上市。
所以比較起Blink，用Chpt做reference係最貼近

CHPT P/S = 7698m / ( 40.51m Q1 * 4 ) = 47.5
CHPT guidance P/S = 7698 / 198m = 38.87

第五步做 Adjustment
P/S 38.87 - 47.5 去睇下你覺得會唔會因為咩原因高低估左，例如spac warrant? 增發？

最後將
Evbox 嘅72m guidance sales
乘你決定嘅ultimate P/S
再除番暫時總股數 139m
就會得出你嘅目標價

我保守啲計P/S 20 = 就只會係10蚊（Spac 現價)
有啲巴打覺得追到chpt估值 計P/S 38.87= 就只會係20.13蚊

最最後，將呢個目標價配合TA 訂出最佳買入及賣出點，咁先係一個長遠good trader。

條數唔清唔楚已經唔洗考慮啦，成個美股市場咁大咁多機會點解要死纏一隻SPAC

其實上面有infinite巴講過，亦都係好多人心魔之在
就係佢P/S真係好抵 依加個PS大約20x仲要係2020年數，人地同行用2021Q1/Q2 都起碼過40x。

負評我個個巴打，我用TPGY寫左個簡單版啦

升番15蚊比我走啦好嗎

唔好

等唔等到2022？

睇$30up

幾個月 好快姐

其實真係好想走，但真係蝕死