Leveraged ETF 討論區

受到全倉TQQQ巴打啟發，先開始留意Leveraged ETF依樣嘢。
所以想開個post大家討論吓。Leveraged ETF係一種極具爭議性嘅產品。無論你支持定係唔支持Leveraged ETF，都歡迎討論。

喺連登比較流行嘅3X ETF：TQQQ、UPRO

參考資料：
【數學+歷史分析】 Leveraged ETF 可否長揸？
https://lih.kg/2409324

對比起UPRO, VOO有咩優勢
https://lih.kg/2515651

Leveraged 3X ETF List
https://etfdb.com/themes/leveraged-3x-etfs/

Leveraged 2X ETF List
https://etfdb.com/themes/leveraged-2x-etfs/

Leveraged ETF嘅優點缺點都好明顯。

以3X ETF為例。優點係喺underlying連續兩個交易日上升嗰陣，3X ETF嘅升幅會高過underlying嘅升幅3倍。喺underlying連續兩個交易日下跌嗰陣，3X ETF跌幅會少過underlying跌幅3倍。

缺點係當underlying先升後跌或者先跌後升嗰陣，就算underlying價格無變，3X ETF都會輸。假設underlying本身係$100，先升25%後跌20%之後價格會維持不變(100*1.25*0.8 = 100)。

不過如果你揸3X ETF，假設3X ETF本身都係$100。underlying先升25%後跌20%之後，3X ETF就會變成$70 ($100*1.75*0.4)。即使underlying價格不變，3X ETF都會下跌30%。

渣緊soxl
蝕到仆街

如果揸3X ETF，當股價一日內下跌超過33.33%，就會直接total loss無翻身機會。
不過美股有熔斷機制，如果S&P 500跌幅達到20%就會即刻休市。如果你揸UPRO (S&P 500 3X ETF)係唔會出現一日內直接死亡嘅情況。

不過如果你揸嘅唔係UPRO，而係其他Leveraged ETF，發生依種情況嘅機會有幾大就要你自己判斷啦。我自己就揸TQQQ同UPRO，無揸其他Leveraged ETF。

TQQQ Summary Prospectus
https://www.proshares.com/media/prospectus/tqqq_summary_prospectus.pdf?param=1620277203597

UPRO Summary Prospectus
https://www.proshares.com/media/prospectus/upro_summary_prospectus.pdf?param=1620277306266

SOXL

Lm

即係磨會虧錢

升幅蓋過expense ratio同追蹤偏差咪爽囉

升太少 / 橫行 / 大回調 都基本上可以收皮
一路坐一路蝕得比非leveraged etf多
不如拿返一樣倍數金額去買普通非leveraged etf

「用3倍槓桿買非槓桿ETF」同「買3X ETF」係兩種完全唔同嘅產品。
分別在於前者個本金大啲，後者compounding effect個影響大啲。

假設本金$100。

Case 1. underlying連續十日升2%
用3倍槓桿買非槓桿ETF = 300*(1.02^10) - 200 = 165.70
買3X ETF = 100*(1.06^10) = 179.08

Case 2. underlying連續十日跌2%
用3倍槓桿買非槓桿ETF = 300*(0.98^10) - 200 = 45.12
買3X ETF = 100*(0.94^10) = 53.86

Case 3. underlying連續5日升2%，之後連續5日跌2%
用3倍槓桿買非槓桿ETF = 300*(1.02^5)*(0.98^5) - 200 = 99.40
買3X ETF = 100*(1.06^5)*(0.94^5) = 98.21

而且用3倍槓桿買非槓桿ETF有利息成本，有斬倉風險，喺Case 2一早俾人斬咗倉。

又唔係嘅，只係想整合吓相關嘅討論
同埋自己都有啲唔明嘅地方，之後都想問吓人

I mean 係唔槓杆
用自己本金拿多3倍錢買非leveraged etf

用自己本金拿多3倍錢

唔洗討論啦

其實有幾多人係有認真睇過篇文，明明啲數計到錯晒都有人吹捧著晒迷，淨係睇標題同結論？

本金相同先可以比較。如果要比較，應該係「用$300買非槓桿ETF」vs. 「用$100買3X ETF，然後$200揸現金」。

兩者都係唔同嘅產品，前者會同時無咗 Leveraged ETF嘅優點同缺點。
Leveraged ETF最大嘅特點就係放大每日上升/下跌嘅百分比。優點就係連續上升嘅時候可以受惠於compounding，回報可以高過非槓桿ETF好多。依種效果係用三倍槓桿或者用多三倍錢買都未必比得上嘅。

假設本金$300，而家有兩種策略。
策略A：用$100買3X ETF，其餘$200揸現金
策略B：用$300買非槓桿ETF

Case 1. underlying連續十日升2%
策略A = 100*(1.06^10) + 200 = 379.08 (+26.36%)
策略B = 300*(1.02^10) = 365.70 (+21.90%)

outliers唔去研究下crypto？
肯定回報大好多

有買crypto呀，但係覺得cash out太麻煩，唔敢大注。
Crypto我淨係敢掂BTC、ETH，DOGE我唔敢掂。

如果講區塊鏈技術，我自問無足夠聰明才智去研究。
如果講Bitcoin可唔可以成為貨幣、Crypto係咪騙局、有冇投資價值之類。我心目中已經有結論。我嘅結論係我唔關心Crypto可唔可以用嚟買嘢，長揸BTC ETH回報率應該會唔錯。之前我都買咗少少，諗住揸返廿年以上。至於其他加密貨幣風險太高真係唔敢玩。

詳細可以睇返：
施永青對Bitcoin的認知錯得好嚴重
https://lih.kg/2366893