沈大師
【專家點評】沈振盈:黃金大牛市 等回吐吸納
金價連升五個月,從3月份每安士大約1,500美元起步,升至上周的高位2,074美元,升幅接近600美元,確實驚人。近年每逢金價上升,市場評論總是喜歡用「避險」來作解釋,完全忽略了金價上升的其他因素。
從技術走勢分析,從2016年開始,金價已完成了上一次的熊市跌浪,月線圖營造了一個「大圓底」的形態,並於2019年6月上破1,360美元關口後,正式確認展開牛市升浪,升勢加速。而在7月底創出歷史新高之後,升勢開始令到普羅投資者關注,引發短期的耗虛性上升,牛市一期的特徵已經完全出現,亦將是牛市一期的尾聲。隨之而來的,應該是短期調整浪的出現。
今次黃金的升浪,主要原因當然不是避險這般簡單。若是因為「避險」,點解美元會大跌,股市會大升?今次催生黃金的大牛市,緣於貨幣因素。自美國總統特朗普上台後,強行將聯儲局正進行的「加息及縮表」行動煞停,令到利率及資產負債表「正常化」行動半途而廢。特朗普的做法,正正是將美元推向深淵,逐步會步入九十年代日本的後塵。故此,縱使金價短期會出現調整,但中長線升浪仍會持續。
訊匯證券行政總裁 沈振盈