如果債券yield to maturity 到期收益率一樣，買現價平啲嗰隻有冇着數？

4.6啦
每次派既息可以再滾過

前題你想揸到到期

是但啦 婆乸數

假設你都係等到期，實際代入袋的數量要考慮：


債券的 YTM 假設咗你張每半年派息的錢，再投資有相同 YTM 的地方，而且係覆息計算。

係呀.咁你個4 成咪enjoy 唔到利息
Trade off between interest and liquidity

睇下買嗰陣有無其他野想買
俾我都應該揀1.7%

要cash flow揸到期收息就前者，炒減息炒價就後者

長年期我自己會揀coupon高d, 特別如果係借錢買需要還利息match番現金流
如果揀coupon低食價，有機會潛水，要用錢賣出時你就部份食唔到YTM

最重要睇你炒定hold to 到期食cash flow
假設你有10M買4.5% ytm
Coupon = 4.5 = ytm, 姐係trade at $100, 一年收息45萬， 當你每年洗費剛好45萬， 就coupon match你cash flow, 同時你到期前食足ytm 4.5%
如果你買discount bond, 當無派息，你每年用沽番45萬，每次沽就會受唔同時間既discount rate影響，就變左未必所有本金最終得到ytm 4.5%
有錯請指正

持有到到期就一樣
如果中途會套現既話，現價低既波動會比較大

如果 55蚊個隻跌到咁係純粹因為us interest rate 升而唔係有credit issue, 其實好難再跌落去，如果佢係investment grade, 佢recover value 一定高過 55

仲有低d coupon 唔使諗收到coupon reinvest 去邊

唔係咁計，你賺個ytm 係from your initial investment
但咁低cash price 既bond liquidity 一定好差

dafault你輸少啲

但真實情況係愈高cash price 個credit spread 愈高，因為default 既話有recover value, 隻隻bond 個cash price 會變左差唔多，high cash price 變相係high risk 左

樓主講US Treasury 當佢risk free

咁咪coupon越低，價越平嗰隻對yield change越敏感

sorry 唔知佢講ust
但呢d off the run liquidity 勁差，唔建議買

Coupon 低果隻duration 會長好多
即係債價會更加波動
咁睇你care 唔 care ..

就咁計duration 差唔多
只係兩個債券出果時市場利息唔同
考慮佢會唔會就做reinvestment
再投資就計派息 * 假設市場利息4.5%咁複式計算
前題市場利率走勢平穩就方向一
順炒波幅唔持有到到期日就方向二

現時美債30年4.852
2008年之後大部分時間都係4.4以下

1.7果個duration係長d如果你炒減息係買佢
因為回水耐d (1.7 till 2050 +45 capital gain in 2050)

4.8果個就equal d 所以duration 係短好多

YTM 5% 有咩 reinvestment risk

謝謝，之前睇唔透，啱啱做咗張Excel嘅表，計一計，再睇一睇啲數字，就睇到兩個選擇嘅分別
巴打們主要講咗兩個重點，第一就係流動性，如果息率超低，流動性係一個問題，同埋如果個現價低$55，加息或者減息嘅時候嘅波幅會比$97 大

low cash price bond convexity 低d, 所以interest 升個sensitivity of interest rate 係低過interest 跌，變相你駁interest rate 跌risk reward 係高d

如果你唔係hold to maturity 短炒就係咁，當然要睇埋市場個liquidity, UST 就無咩問題 bid ask spread 好窄

如果係corp bond 就唔同講法，會有default risk

你hold住新世界d債券仲講得出呢句再傾

未來減息 派嘅coupon買唔返5厘return咪有reinvestment risk
但你assume樓主買得唔多咁係冇咩risk嘅