港府正長期以「免補地價」政策和注資等方式，支持市建局、房委會、西九文化局發展，其涉及數以百億元（見表），以現時港府財政狀況能否繼續「輸血」令人擔憂。
市建局已無力維持收購舊樓能力
首先，市建局前一個財年（2022/23年）創9年來首次虧損，蝕逾35億元，去年再擴大蝕至39億元，而今年度屬「收購年」，建築成本達643億元，但目前現金儲備只有180億元。為維持營運，局方出動雙線融資，最近按法例獲財政司司長容許在政府擔保下，向外借貸最高250億元，亦宣布成功發行三筆合共120億元的債券，分為3、5及10年期，在長期信貸評級獲標準普爾評為AA+下，獲認購額一度高達逾228億港元，超額認購率約2倍。
前《有線財經台》台長顏寶剛，在本台節目《財經自由講》表示，未來市建局收入和還債能力存在隱憂。
顏寶剛說：「問題是之前所收購的地皮，例如裕民坊項目，收地成本高，但卻流標收場。沒有發展商願意合作，而今年會否再重推，及能收到多少標書，亦是疑問……加上建築成本高得誇張及高息，對局方構成相當大壓力……情況可見，在地產市場逆轉下多個與地產相關的公營部門，正承擔龐大壓力。」
據市建局數字，雖然過去10年，包括疫情前樓市高峰期，發債規模由8至48億元不等，加上政府豁免地價下，助局方維持盈餘，累計淨資產曾高達逾500億元。不過，如今港府財力不復當初，樓市差過2003年沙士、2008年金融海嘯，和97年的金融風暴，而主要靠收購舊樓再招標重建作為收入的市建局，近期欠缺新項目，而且屢出現「高買地賣」和流標等，包括上年度只得九龍城盛德街／馬頭圍道項目以19.34億元批出，虧損近15億元，其他項目的前期款項收入亦按年削6成。
房委會盈轉虧大建公屋能力成疑
以公屋租金和出售免補地價居屋等作為主要收入的房委會亦然。近年的收入不似預期，綜合運作盈餘由上年度126億元縮水至本年度26億元。其中，租住公屋收入本財年料由盈轉虧，會有約11.67億元的赤字，下年度更會有約21.43億元的赤字，而資助自置居所盈餘今年度大減逾8成，只有約22億元，變相令政府可平分的紅利亦大打折扣。
再者，為實現港府5年內加快興建1萬多個資助房屋需求，房委會料每年的建築開支由300億元起遞增至400億元，屆時現金及投資結餘水平於2028年3月底將減至 406億元。為求「保本」，除了公屋加租，財政壓力轉駕於市民外，近期大力推售的居屋單位折扣卻減少，折扣從去年的62折減少至今年的7折，在原本買樓意欲低的市場氣氛下，變相令居屋吸引力大減，恐令本年收入更不樂觀。
房協連續兩年虧損達18億元
近日公布明年加租一成的房協，亦連續兩年虧損達18億元，資產淨值469億元，即使現時表明不需政府注資，但近來流標收場的「港人首次置業」地皮，改由房協接手，料變相加重開支壓力需要可能會增加。為填補資金缺口，房協最近亦宣布將以銀團貸款方式應付未來5年的資金需要，金額以10億元計。
財經評論員利世民在同一節目指，對比兩個擔起港府建屋任務的市建局和房委會，後者的財政壓力長遠更大。
利世民說：「其實居屋都是為房委會的融資去做，因為免補地價，市民又可有（折扣）便宜些購買，又可讓房委會有錢賺的項目，去補貼出租公屋。這在市況好時可繼續運作，但早在『九七金融風暴』已出現，因為地產市道即時冰封，第一個受影響的是房委會，故才要出售商場、停車場予『領匯』（現名為『領展』）。但如今香港仍是擺脫不了地產補貼公共政策的模式，整個政府亦是。（政府有份入股的）『港鐵』亦是，每起一條鐵路都需要鐵路上蓋物業發展的資助。」
西九資金鏈斷裂流血不止
至於西九文化區管理局情況最為嚴峻。雖過去一直獲政府注資216億元、授予西九用地所有發展權及貸款融資50億元等大力支援，但因管理不善，自2017年起每年都出現赤字，料至2026/27年度年均赤字約5億元，現時該局僅得52億元現金流，料明年年中將耗盡2008年的216億元政府撥款，資金鏈亦會斷裂。最近局方更獲行會通過放寬「加強財務安排」，包括解除住宅項目賣樓和發展限制，出售所得的收益全部由管理局保留，毋須再補地價，涉及至少150億元，預計可維持約10年營運。
不過，在樓市低迷下，不少發展商要「賤賣」土地套現，單是土地由招標到發展商賣樓需時數年，局方能否獲如願收益，甚至清還高達百億元的負債，令人質疑未來仍否需政府再補貼。
海洋公園仍靠政府支助渡日
事實上，因吸金無力，受港府再三補貼的海洋公園，已有先例。每年虧損數以億計的海洋公園，最近宣稱上年度扭虧為盈，賺1億元，但若細看業績報告，收益並非因公司實力增強。其中，7,010萬元的「利潤」來自「物業、機器及設備減值撥回」，並非公司實質收入。另外，有3,910萬元是定存利息收入，但這是用政府批出的免息貸款54億元中的15億元所帶來投資收入，還款期2028年開始。此外，園方獲收取港府8.3億元補助金，大減營運開支，才令賬目出現「盈餘」。換言之，仍須港府補貼下才能生存。
節目總結時指出，可見西九管理局、房委會、海洋公園、港鐵以至市建局的原有營運，出現一定結構性問題，不足以應付支出，而港府拯救方法幾乎一面倒靠地產市場維持財政健康，如今在經濟不景，港府財政儲備減少時輸血乏力，營運危機陸續浮現，威脅公眾利益，恐怕最後由市民承受惡果。
宜家駁嘴隊d質素咁差既
