金價點睇?

低品位礦石會增加提煉黃金時的電費和藥劑費用等。

與此同時，作業環境也越來越嚴峻。南非曾是世界最大黃金生産國，現在地下500米等相對靠近地表的金礦脈已經開採殆盡，將在地下1000～1500米開採黃金。運輸資材、調節地下溫度所需的電費等均會增加。

全球通貨膨脹也加速了黃金生産成本的上升。除了與能源相關的成本之外，開採礦石的人工費也出現上升。

礦石品位下降和人工費上漲，推高了黃金的生産成本（REUTERS）
據稱在北美，很多重要金礦脈位於重視環境保護的國家公園內。開採後的礦石和藥劑的處理等保護環境的相關成本也在增加。

自2024年年初以來，開採成本上升的影響日益明顯。全球最大金礦企業美國Newmont在2月22日公佈的2023年10～12月財報顯示，最終損益為虧損31.39億美元。與上年同期（虧損14.77億美元）相比虧損擴大。黃金的生産成本達到1485美元/盎司，比上年同期上漲了22%。

受到利潤惡化的影響，Newmont的股價（截至2月27日）比2023年底下跌了28%。類似的趨勢引起警惕，加拿大巴里克黃金下跌20%，阿格尼科鷹礦業下跌了12%。

納入世界代表性金礦股的交易所交易基金（ETF）「VanEck Gold Miners ETF」截至2月27日為26.03美元，比2023年底下跌了16%。


有推算認為，生産成本超過黃金價格的虧本礦山已達到整體的1成左右。市場上有觀點認為，開採將放緩，黃金供應會隨之減少。

目前通過礦石生産的黃金每年約為3500噸。日本貴金屬市場協會的代表理事池水雄一指出，「過去15年左右沒有發現新的金礦脈。黃金産量可能會以目前為頂峰，隨著金價走勢而下降到3000噸左右」。


樂天證券經濟研究所的大宗商品分析師吉田哲表示，「預計人工費和電費等將上升」，在此基礎上分析稱「預計顧及人權和環境的費用也將增加，（黃金）生産成本今後或將繼續上升」。今後，供給端支撐金價的因素可能會被意識到。

日本經濟新聞（中文版：日經中文網）松本桃香