788 中國鐵塔（中國跌塌）苦主哭喪區（8）

當初係幾時？睇法係咩

當初應該係一兩年前了

Errr 我唔想講完又講

類似就係講 佢老母（三大電訊商）唔會點壓佢價

但都可以調返轉諗佢都唔劏得佢老母幾多

大家互惠互利㗎嘛 利益唔同行業互相輸送
除咗幾間特別嘅之外

喺大陸做生意 有定價權嘅咩

咁你覺得老母緊要啲定個仔緊要啲？個仔有話事權定個老母有？

其實近5年股價都反映左答案，依家買呢隻純粹係搏佢到底反彈，但摸底不嬲最難，除非玩即日底反彈，但呢隻又冇波幅，即係要真反彈先會有錢賺

真反彈除左技術因素，仲要公司前景要好好，但黎緊仲有咩大趨勢可以幫到呢間公司？好似冇乜，你講果樣野老實講市場話左畀你聽錯到九彩，都唔洗再睇岩唔岩

出面咁多平貨，要搏都唔搏呢隻

兩個都冇定價權
而佢哋係互惠互利嘅狀態

我一路嘅諗法都係

電訊商會比鐵塔提高租賃費 i.e. 電訊商支出上升
佢哋會收返鐵塔嘅股息 (呢部份扣稅冇咁多）
所以電訊商冇理由唔俾佢有合理嘅加價

好難一兩句講晒 我諗緊嘅嘢俾你聽

最主要嘅仲有就係第二樣嘢
就係個現金流嘅問題

可以見到鐵塔嘅OCF係長期高於NI
呢個係從資產公司嘅特徵

呢啲公司係點樣做生意嘅呢
首先就係借一筆錢 買低啲資產
套用喺鐵塔入邊 鐵塔用股份+問三大電訊商借嘅錢
「收購」咗佢百幾萬座鐵塔

所以可以見到帳面上有成千幾億負債
平均借貸成本大概係2.x% 利息幾乎係一年嘅NI

咁好啦 我當呢門生意冇問題繼續運作落去

賺返嚟嘅錢 首先攞去還錢先 然後扣埋CAPEX
咁即係鐵塔公司可以自由支配嘅現金流

理所當然 好似我上面嘅前提咁講
鐵塔需要比股息 三大電信商
所以都幾肯定 派息比率會不斷上升 甚至可能超過100%（最壞打算 如果將來冇乜咩基站需求）

不斷降低負債率 自由現金流越嚟越充裕
回報就越高 假以時日 咁呢個投資咪就有回報囉

以上嘅嘢淨係講緊宏站業務

仲未討論佢最近搞緊嘅 電動車充電 其他業務…
係咪真係冇發展空間呢 我有保留

我就未聽過下家咁勁可以加到價

同埋我自己係唔相信一樣嘢
過去走勢唔代表將來表現
Don’t time the market

最主要係我哋對於股票嘅理解唔同
不過完全冇緊要嘅 最緊要係搵到錢
但係就唔好否定人哋嘅睇法囉

點解仲會有人討論呢隻野

做生意呢啲嘢係咁嘅
邊個選擇利益最大咪做邊個囉

你唔可以話因為佢係老母所以就唔俾加價㗎嘛
呢個講法說服唔到人囉 因為冇證明🤣

咁當然啦今年過咗之後 可能發現真係減價wo
咁咪當我錯囉

不過又咁講 好多analyst做valuation 嘅時候都預測咗佢會減價 到時咪知係點囉🤣🤣🤣

即係喺「估值」上面有discount

好快又出業績喇

聽日再討論啦

新低

個股價已經講左比你聽

都係果句跌到0.6再十合一先啦

就黎見七

你講得啱

向5厘息進發

差唔多了 計.032hkd
而家有3.8了