IIV手得逃大
2019-02-12 08:45:22
信報<英眼狙擊>
一利一淡難判斷 平常心看待輸贏
到底是牛市再臨,抑或是熊市反彈?相信多數散戶都在問這條問題,財經傳媒亦有頗多討論,可惜大部分人不明白他們得到的不是答案,只是意見,除非有時光機穿梭未來,否則無人會知真正答案。答得愈實牙實齒,唯一所代表的,是講者愈狂妄自大而已。
投資分析和實驗室所做的實驗不同,不可以控制其他變數而去測試單一變數上落的影響。在現實世界中,好淡訊號往往並存,作為投資者,就要嘗試判斷哪個具最大威力,甚至根據不同結局會出現的回報或損失,純粹以值博率來行動。誇大單一因素極之危險,多數愈有信心,愈輸得甘。
以近期港股為例,美元有回勇跡象,以傳統經驗,的確是潛伏中港股市的不利因素,可是A股經歷400間以上公司發盈警之後,農曆年假前由創業股帶動反攻,市底擺明有好轉。一邊好一邊差,如何判斷及落注,絕對是一門藝術。筆者選擇相信A股的訊號,忽略美元轉強的因素,暫時有些收穫。當中最關鍵一點是注碼控制,今次主要用新加坡掛牌的A50期指作為工具,上周尾段一度回得頗急。買得不大,才承受得起損失,可以按照原定計劃,等到A股假後復市一決高下,得以扭轉劣勢叫住餬。
可能在另一個平行時空,A股大跌,同樣是大條道理,而那個時空的筆者也只得無奈接受及認輸。說到賭運,的而且確市場選擇看重利好或利淡因素,往往視乎氣氛,即是心情而定,不過也不是完全無章法,記住目標不是鋪鋪贏,而是10鋪甚至100鋪之後拉勻有得贏,將每一鋪的重要性,由生關死劫降到小事一樁,自然心水會較清,容易看得通。
以今次為例,A股從壞消息中強力復元,是應該比美元勝出海軍鬥水兵之戰所謂轉強來得重要。然而,有瑕疵就要有戒心,有戒心就要調低注碼,完全是一顆平常心才可以估得中兼捱得過調整。反而用一副自以為是君臨天下的態度,最終多數是不斷搬龍門來遷就自己的EGO,不可不察。
豐盛金融資產管理董事