新興市場風暴:「脆弱五國」恐引爆債務泡沫
外國傳媒報道,自2013年聯儲局宣布停止量化寬鬆(QE)後,市場上一度掀起「縮減恐慌」,引伸出「脆弱五國」的名詞,指的是巴西、印度、印尼、土耳其,以及南非。該5個國家的共通點是政治不穩定、貨幣大幅貶值,以及經常帳赤字高企(即資金流出多於流入)。
經過了5年,這「脆弱五國」依然沒有起色,近日的「脆弱」程度更有所增強,巴西雷亞爾、印度盧比、印尼盾、土耳其里拉,以及南非蘭特均出現不同程度的大幅貶值,原因不是美元轉強,而是美國聯儲局9月勢再加息,加上中美貿易戰升級,令該5個國家重新陷入危機。其中,土耳其里拉兌美元今年以來已累貶達40%。
值得留意的是,「脆弱五國」包括了南美、非洲、歐洲、亞洲的國家,反映危機是全球性。當中,印度、南非、巴西更是區域大國之一,貨幣大幅貶值會導致惡性通脹,繼而令失業率大幅上升,結果不容輕視。
與此同時,阿根廷更接近崩潰,上周已尋求國際貨幣基金組織(IMF)盡快批出貸款,以挽救經濟。披索兌美元今年已累積貶值逾50%,該國利率更飆至60厘。
值得關心的是,國際金融協會(IIF)數據顯示,包括中國在內的新興市場債務由2002年約9萬億美元,升至2007年的21萬億美元,到了2017年更飆至63萬億美元,這是嚴重的警號,反映該些國家不能承受貨幣大幅貶值,這會令國家資不抵債而發生債務違約。
如果新興市場債務泡沫爆破,今次可能是全球多個新興市場一同「出事」!
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20180904/bkn-20180904165834236-0904_00842_001.html