以史為鑑:為何美失業率跌至3.8%未必好? (20:35)
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on.cc東網專訊】美國勞工部最新公布,5月失業率跌至3.8%,與2000年4月看齊,並創1969年以來新低,明顯反映美國經濟向好,已達「全民就業」水平。不過,美國著名專欄作家、GoldenEgg Investing創辦人Howard R. Gold曾警告,這不是好消息。
他警告,失業率是「紅旗」警號,自1948年以來,極低失業率往往完美地預言衰退正來臨,是股市調整(高位累跌10%)或「熊市」(高位累瀉20%)來臨的指標。(本文附表)
自1948年以來,有10次失業率到了周期底部,介乎2.5至5.6%,平均是4.1%(即現時更低),美國經濟往往就在失業率見底後的1至16個月內陷入衰退,兩者時差平均約9.2個月。股市的「熊市」也有跟隨低失業率的特徵,當中只有1973年是例外,當年低失業率反而與熊市結束幾乎同時出現;在2000年3月,熊市開端則在失業率見底時開始。總結熊市周期平均近15個月。