沈振盈:反彈乏力 危機未解除 (00:18)
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on.cc東網專訊】訊匯證券行政總裁沈振盈在東方產經「大師教路」專欄表示,恒指在1月29日做出了33,484點歷史高位後,一直反覆回落,跌至上周五低位29,129點,跌幅高達4,355點。雖然這幾天出現反彈,尚算補回最近的一個下跌裂口,但卻始終未能企穩於30,000點之上,反映反彈的動力有限。
跌市的原因市場已廣泛討論,主因在於全球央行貨幣政策的轉變,因為要急於將利率及貨幣供應正常化,令資產市場去槓桿化,因而引發資產泡沫爆破的危機。始終都是同一句說話,「量化寬鬆」這做法,是借來的虛假繁榮,應該到時要本利歸還。債息上升並非跌市的主因,這只是「收水」的其中一個結果。
今次跌市,進一步證實了筆者的其中一個睇法,就是過去一年市場過分神化了北水的威力。就是上周一為例,100億元的北水入市,就全部壯烈犧牲。周二沒有了北水,港股卻顯著上升。大家不要再放大、誇大北水的能力,其實相比起港股的成交,北水只是九牛一毛而已。
在牛市尾聲,市場總是歪理當道,甚麼外資基金不夠貨,要入市追貨等說法,根本沒法求證。然而,只要是升市,甚麼不合情理的論點,也可以變成為金科玉律。
訊匯證券行政總裁 沈振盈(作者為註冊持牌人士)