美聯暗示9月可減息

聯儲局主席鮑威爾在一次廣受關注的演說中，為9月減息開啟大門，然而他強調，前景相當不明朗，令貨幣政策的決定變得艱難。

在美國Jackson Hole舉行的聯儲局年度會議演說中，鮑威爾說，稅制、貿易與移民政策出現「全面性變化」，導致聯儲局在「最大就業」與「物價穩定」兩大使命間的「風險平衡正在轉向」。

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他表示，雖然就業市場狀況仍佳、經濟展現堅挺，但轉弱的風險正在增加；同時關稅帶來通脹再度上行的風險——這是聯儲局必須避免的滯脹情境。

鮑威爾說，相比一年前他在同一場合發表主題演說時，聯邦基金利率已經減了1個百分點，而失業率仍處低位，這些條件讓「我們在考慮調整政策立場時，可以謹慎行事」。

他補充：「儘管如此，在（貨幣）政策仍具約束性的時候，基準情境與風險平衡的轉變，或足以支持我們調整政策立場。」

這是他在講話中最接近表態減息的措辭。華爾街普遍相信，局方將於9月的議息會議減息；除市場預期外，美國總統特朗普亦持續公開抨擊鮑威爾與其同僚，要求大幅減息，更密切關注他們的公私行為。除了指控鮑威爾在聯儲局裝修超支的問題應該請辭外，最新指理事Lisa Cook涉嫌以欺詐手法取得按揭，特朗普表示可能開除她。Cook表示「不會被欺凌」。

自去年12月以來，聯儲局一直把基準利率維持在4.25厘至4.5厘區間。決策者持續強調，關稅對通脹的影響仍不明朗，因此需審慎行事；他們亦認為，目前的經濟條件與略為限制性的政策立場，允許他們有更多時間作出進一步決定。

他表示，與關稅相關的通脹壓力「現在已清晰可見」，聯儲局「不會讓一次性的價格水平上移演變成持續的通脹問題」。

「我們預期這些影響會在未來數月逐步累積，而其時間與幅度相當不肯定。對貨幣政策而言，關鍵問題在於這些價格上升是否可能實質提高持續通脹問題的風險。」

對於就業市場，鮑威爾指出，最新數據所見的招聘放緩，疊加勞動力增長走弱，造成「一種罕見的平衡：勞動供應與需求雙雙顯著降溫」。

他說：「這種不尋常的情況意味著就業的下行風險正在上升；一旦風險實現，可能以裁員急增與失業率攀升的形式迅速表現出來。」

鮑威爾未正面回應白宮要求減息，但提到聯儲獨立的重要性。

他說局方「將只基於對數據及其對經濟前景與風險平衡的含義作出判斷來決定政策。我們永遠不會偏離這種做法」。

另外，鮑威爾在演講中亦說明了聯儲局每5年檢討一次的政策框架：未來將較以往更直接盯緊2%通脹目標，而非容許通脹在一段時間上「平均」為2%。

這樣的政策詮釋，被指令局方對2021至2022年的突然升高的通脹反應過慢。

他說：「事後看來，所謂有意的、溫和的通脹超標被證明不具意義。我們在2020年修訂共識聲明後不久到來的通脹，既非有意，也談不上溫和——這一點我在2021年已公開承認。」

聯儲局的新措辭指出，局方「重申其判斷：以年度價格指數變動衡量的2%通脹率，在長期最符合聯儲法定的最大就業與物價穩定使命。」

個人見解係 , 完全見唔到減息嘅可能性.........

減息 唔=樓價升

睇埋8月 非農 CPI PPI
CPI3.2以上 都幾難

通關
撤辣
hibor 跌

減一碼會升？

暗示咗兩年啦

咁中原呢？

其實美聯嘅政策一定會滯後美國國策
宜家trump睇落辦左好多事
但美聯一定係睇哂啲impact先再決定係咪減息
唔會同trump嘅政策同步減

整體 CPI / Core CPI 又見唔到有乜嘢大嘅分別.

唔減啦，得把口

8月先收關 2-3個月先會顯現
7月貨櫃爆晒 入定貨

真心50 50, 只係個市場太敏感
利申有貨

留30% 現金

減息 =/= 樓價升
只係睇巿場氣氛

所以我覺得整體關稅問題 CPI 跌落嚟嘅機會基本上係接近零.
七月入嘅貨係唔會賣晒先至會加價. 會預先加定又或者而家已經加咗. 加咗嘅話，CPI更加唔會郁.

而且房屋政策或者香港嚟講, 就算減都唔代表香港會跟隨. 但係香港樓市其實最近呢10年應該都係睇大陸, 最近大陸股市向上, 呢個有啲超出我預期. 可能地產可能短期之內真係會稍為反彈.

關税最後一定轉嫁畀消費者
到11 12月就知

利率不變 ＞ 不穩定因素消除 > 升

要買既 真心奉勸大家2030年買都未遲