危險區：3~4 以上
2021 年牛市頂點：9.0
當前值：僅 1.25
➡ 當前比特幣價格雖高於 「合理價值」，但仍遠低於 「瘋狂」 狀態。
二、Pi Cycle Top 模型：關鍵均線尚未交叉
111 日移動平均線尚未上穿 350DMA×2
每一輪牛市頂點（2013、2017、2021）都完美命中
當前交叉進度僅達 68%
➡ 距離頂部結構還有空間，模型仍處安全區間。
三、Puell Multiple：礦工尚未大規模拋售
牛市頂部時，該指標常達 4~5（礦工瘋狂套現）
當前值約為 1.5，仍屬低位
即使比特幣漲至 $120K，礦工獎勵仍未進入過熱狀態
➡ 市場尚未承受來自礦工端的大拋壓。
四、彩虹圖（Rainbow Chart）：仍處於 「積累區」
頂部區域為亮紅色，歷史上曾預示大回調
當前區間仍偏中部，屬於 「積累」 與 「謹慎樂觀」 區域
➡ 此圖表明當前並非頂部，而是進入中後段上漲階段。
五、Bitcoin Bubble Index：當前僅 13~15（滿分 100）
上一輪牛市泡沫指數高達 80~100
當前：無社交狂熱，無全民投機跡象，Google 搜尋量平穩
➡ 整個市場仍處於 「理性偏向觀望」 階段，散戶尚未全面迴歸。
Altseason 尚未真正開啟
Altcoin Season Index 當前僅為 45
只有當該指標突破 75，才是山寨牛市真正啟動的訊號
比特幣主導地位仍強，尚未大規模輪動
➡ 牛市的 「高潮階段」—— 即山寨幣瘋狂拉升階段 —— 尚未到來。
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