Nationwide投資管理公司首席市場策略師Mark Hackett表示，上週五拋售是機構投資者的典型反應。糟糕的就業數據、美國對多國加徵關稅以及特朗普向俄羅斯派潛艇，所有這些事件共同導致了市場回調，但週一的情況卻幾乎完全逆轉。
他警告，華爾街不應該做空散戶投資者。在他看來，散戶投資者已經被灌輸了逢低買入的觀念，但這對機構投資者來說是一件很困惑的事情。
他繼續舉例，今年4月至5月期間，機構投資者當時完全處於觀望狀態，倉位十分保守，而散戶投資者則積極逢低買入。這種情況已經發生了很多次，而散戶的湧入支撐了人們對經濟復甦必然性的信賴，這種情況在本週再次出現。
盈透證券的數據顯示，一些散戶投資者甚至在上週五就開始「買買買」，上週五的美股淨買入訂單較一週前增長了78%。然而上週五標普500指數已連續第四個交易日下跌，這是自5月23日以來最長的連續下跌紀錄。
簡單但有效
Hackett指出，如果比照疫情前的歷史，上週五的下跌應該會引發美股更長時間的低迷，加上8月和9月本來就是季節性的疲軟期，且標普500指數市盈率達到22倍，較4月低點反彈了近30%，估值已經偏高。
他認爲，基於這些考慮，美股應該會進入盤整期並可能出現持續幾個月的下行趨勢，直到全面反彈的出現。但現在，所有的歷史趨勢都不再有效。
不過，他也指出，散戶投資者的模式已經變得透明，就是在每次市場回調時大舉買入。LPL Financial股票研究主管Thomas Shipp也曾這樣描述，散戶投資者對動量敏感，關注主題但對高估值不太在乎。
儘管如此，他還是不建議華爾街人士和散戶「對着幹」，散戶投資者現在已經對機構投資者產生影響了，讓後者無法按照自己的交易意願行事。
Hackett預測，市場可能會在整個9月份持續盤整，直到美國政府的支出計劃和其他因素帶來的利好開始顯現。在他看來，這可能會在年底形成一輪反彈。
他還建議，散戶投資者現在應該開始謹慎，因爲市場估值過高，經濟不確定性不斷加劇，現在並不是他會大舉調整投資組合以應對風險的時候。
話左唔好比大戶呃貨
總之跌就加倉
