寵物小精靈集換式卡牌（TCG）近期價格暴漲，業內人士指與加密貨幣資金流入有關。投資者Alpha Investments透露，價值2.5萬美元（約19.6萬港元，下同）的密封卡牌套裝多以比特幣、穩定幣等加密貨幣交易，直言市場已現「史上最大泡沫」。雖然5月曾現回調，但近期部分卡牌價格飆升880%，令真正玩家難以購得官方產品，開卡機率亦受影響。
資金流動與跨市場投機熱潮
當前加密貨幣市場的高波動性與其潛在的巨額收益，驅使投資者不斷追逐「非傳統資產」。在傳統金融市場波動加劇之際，這些尋求高回報的資金將目光投向了集換式卡牌，尤其是具備稀有性與收藏價值的Pokemon TCG。
卡牌交易具備低門檻、流動性漸增的特性，其稀有性與標的吸引力與非同質化代幣（NFT）相似。實體卡牌的稀缺性及社群認可度，使其成為易理解的「數碼黃金」，吸引熟悉加密貨幣但不擅傳統投資的投資者將其視為投機工具。知名交易卡投資者Alpha Investments指出，目前售價達2.5萬美元的密封卡牌套裝，多數交易以比特幣、美元穩定幣或以太幣支付，顯示加密貨幣正大量湧入卡牌市場。他認為價格「變動速度遠超應有水平」，當前情況可能已構成「史上最大泡沫之一」。
從懷舊到泡沫生成機制
這股卡牌熱潮的核心驅動力，在於社群狂熱與深植人心的收藏心理。2021年Pokemon TCG就曾因疫情隔離效應與懷舊潮流引爆熱潮，價格一年內暴漲數倍。如今社交媒體影響力更甚，YouTube、TikTok等平台充斥開箱影片、稀有卡展示與價格討論，不斷推高市場情緒，形成自我強化的循環。
當懷舊玩家發現收藏價值飆升，其熱情與新入場者的投機預期相互交織，引發競價購買與價格螺旋上升。例如，Disney Lorcana首版上市於 2023年8月，初期 Enchanted（特殊款）卡牌在上市前就出現幾千美元炒價。近10個月觀察到部分卡片禁用、價格開始波動甚至下降，展現潛在回調風險。許多新投資者接觸市場不足一年，在社群影響下盲目追高，加劇市場不穩定性。炒家、轉售商與加密貨幣投資者更將收藏品變為純粹投機工具，成為推高價格的主力。
卡牌泡沫破裂的衝擊與防範
Pokemon TCG市場雖呈現繁榮，但其與加密貨幣市場的緊密關聯潛藏「黑天鵝」風險。兩市場存在資金傳導機制：當加密市場劇烈波動或崩盤時，持有大量加密資產的卡牌投資者可能被迫拋售卡牌以套現或彌補損失，進而觸發卡牌市場賣壓，導致價格暴跌形成泡沫破裂。
新進投資者經驗不足，對風險認知較低，一旦價格急跌易引發恐慌性拋售，加劇市場崩潰。儘管五月曾出現短暫價格下滑，近期個別卡牌卻飆漲達880%，突顯市場脆弱性。投機行為已對真正愛好者造成困擾，如抽卡機率下降及官方產品難購等問題。如何防範跨市場風險、確保收藏市場健康發展，已成當務之急。
走牙
