金管局今朝接200億沽盤避免脫勾 不過剩餘子彈非常有限
吉川普
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佢老母咁貴
幾年前換咗啲美金一直做都有4厘
理鬼佢
理鬼佢前排7.75又唱晒做美金
搞到冇港紙到要等出糧先找到卡數
搞到冇港紙到要等出糧先找到卡數
老實講, 呢家都未去番年頭上到強方金管沽個數
短期唔覺會有問題
但到佢落實又推出左港元穩定幣喇喎
短期唔覺會有問題
但到佢落實又推出左港元穩定幣喇喎
信時事台班撚樣仲死
係，依家話用晒錢為時尚早，但唔係冇可能
97年泰國就係一日間射晒儲備出去爆金融危機，波及埋香港
97年泰國就係一日間射晒儲備出去爆金融危機，波及埋香港
所以你想講
上個月MA沽港元係因為夾硬泵水做低息口？
上個月MA沽港元係因為夾硬泵水做低息口？
所以港匯只係得7.75同7.85兩個匯率？
到咗7.85嗰陣，政府會強逼全世界拎港紙換美金？
揸喺手非兌不可？
如果係對嗰1.2%咁敏感嘅，咁應該買期貨對沖啦
明明聯繫匯率個機制喺97前已經有，而且簡單易明，
咁都可以講成係陰謀論
到咗7.85嗰陣，政府會強逼全世界拎港紙換美金？
揸喺手非兌不可？
如果係對嗰1.2%咁敏感嘅，咁應該買期貨對沖啦
明明聯繫匯率個機制喺97前已經有，而且簡單易明，
咁都可以講成係陰謀論
究竟係幾多呀我屌你個老母弱智仔
就係書面申請自己搞掂佢，真係等上面打救咩
回歸後個機制改過好多次
原文拆解：四大論點與事實對照
帖文主張 相關事實 評估
①「本身就係爆緊（港元／金融體系已在『爆煲』）」 2018–20 年弱方壓力時，銀行體系結餘一度僅 HK$50 多億；現時仍逾 HK$1,440 億（7 月 3 日結餘），遠高於當年低位。 危機誇大。市場的確波動，但距離「爆煲」差好幾級。
②「金管局夾硬注大量資金造成超低息」 - 2020 年強方操作使結餘由 HK$54 億飆至 HK$457 億
- 2025 年 5 月單兩日又增 HK$129 億，將結餘推回 > HK$170 億，隔夜 HIBOR 由 4% 跌至 0% 附近。 數據屬實，但屬被動應對強勢港元的機制，非「硬性大水漫灌」。
③「依家俾人套息（carry trade）」 隔夜 HIBOR 曾低至 0.0375%（6 月 26 日），而美元隔夜利率仍在 5% 左右，形成全球最肥套利差。 成立——利差是目前港元走弱、觸及弱方的主因之一。
④「慢慢收水咪回歸返之前爆既狀態」 金管局近兩周先後兩次買港元，結餘由 HK$178 億降至 HK$144 億，再跌破 HK$150 億後 HIBOR 正溫和抽升，套利空間收窄。但現水平仍高於 2018–19 年常見的 HK$50–80 億區間，且外匯儲備 5 月底仍逾 HK$3.59 萬億。 「會升息抑制套利」正確；「回到爆煲」過度演繹。
核心觀點整理
低息≠人為寬鬆
港元利率由聯匯制度與資金流量所決定。當出現強方資金流入，HKMA 必須「賣港元／買美元」——這增加銀行體系結餘並壓低 HIBOR；並非主動放水，而是聯匯的被動操作機制。
套利交易是自我糾正機制
• 低 HIBOR → 借港元換美元投美債 → 港元被沽、匯價觸弱方 → HKMA 買港元／賣美元，結餘縮水、H IBOR 上升 → 套利回報減少。
• 現時結餘剛跌破 150 億這條「息口起點線」；若進一步縮至 50–80 億，過去數據顯示 1 個月 HIBOR 通常升至 2–3% 以上，足以令大部分 carry trade 失效。
火力並未耗盡
• 銀行體系結餘只是最表面的流動性池；背後還有逾 HK$2 萬億的 Exchange Fund Bills & Notes 可隨時增發抽水，以及 > HK$3.5 萬億外匯資產作最後防線。
• 真正的「彈盡援絕」要結餘跌至個位數且外匯票據庫存耗盡，距今仍遙遠。
最實際的風險：利率敏感資產
對按揭、REITs、槓桿收購等依賴低息的板塊，若 HIBOR 恢復至 3% 附近，融資成本會迅速抬升；這是「收水」最直接的衝擊，而非匯率脫鈎。
結論
帖文指出的因果鏈（大額資金流入 → 超低息 → 套息 → HKMA 收水 → 息口回升）方向正確。
但將這過程等同於「再度爆煲」屬危言耸聽：
流動性仍然充裕，結餘遠高於過去真正緊張的水平；
外匯儲備、票據工具與制度設計提供多重緩衝；
聯繫匯率的自動穩定機制正發揮作用，市場正從極端寬鬆逐步回到更正常的利差環境，而非走向崩潰。
帖文主張 相關事實 評估
①「本身就係爆緊（港元／金融體系已在『爆煲』）」 2018–20 年弱方壓力時，銀行體系結餘一度僅 HK$50 多億；現時仍逾 HK$1,440 億（7 月 3 日結餘），遠高於當年低位。 危機誇大。市場的確波動，但距離「爆煲」差好幾級。
②「金管局夾硬注大量資金造成超低息」 - 2020 年強方操作使結餘由 HK$54 億飆至 HK$457 億
- 2025 年 5 月單兩日又增 HK$129 億，將結餘推回 > HK$170 億，隔夜 HIBOR 由 4% 跌至 0% 附近。 數據屬實，但屬被動應對強勢港元的機制，非「硬性大水漫灌」。
③「依家俾人套息（carry trade）」 隔夜 HIBOR 曾低至 0.0375%（6 月 26 日），而美元隔夜利率仍在 5% 左右，形成全球最肥套利差。 成立——利差是目前港元走弱、觸及弱方的主因之一。
④「慢慢收水咪回歸返之前爆既狀態」 金管局近兩周先後兩次買港元，結餘由 HK$178 億降至 HK$144 億，再跌破 HK$150 億後 HIBOR 正溫和抽升，套利空間收窄。但現水平仍高於 2018–19 年常見的 HK$50–80 億區間，且外匯儲備 5 月底仍逾 HK$3.59 萬億。 「會升息抑制套利」正確；「回到爆煲」過度演繹。
核心觀點整理
低息≠人為寬鬆
港元利率由聯匯制度與資金流量所決定。當出現強方資金流入，HKMA 必須「賣港元／買美元」——這增加銀行體系結餘並壓低 HIBOR；並非主動放水，而是聯匯的被動操作機制。
套利交易是自我糾正機制
• 低 HIBOR → 借港元換美元投美債 → 港元被沽、匯價觸弱方 → HKMA 買港元／賣美元，結餘縮水、H IBOR 上升 → 套利回報減少。
• 現時結餘剛跌破 150 億這條「息口起點線」；若進一步縮至 50–80 億，過去數據顯示 1 個月 HIBOR 通常升至 2–3% 以上，足以令大部分 carry trade 失效。
火力並未耗盡
• 銀行體系結餘只是最表面的流動性池；背後還有逾 HK$2 萬億的 Exchange Fund Bills & Notes 可隨時增發抽水，以及 > HK$3.5 萬億外匯資產作最後防線。
• 真正的「彈盡援絕」要結餘跌至個位數且外匯票據庫存耗盡，距今仍遙遠。
最實際的風險：利率敏感資產
對按揭、REITs、槓桿收購等依賴低息的板塊，若 HIBOR 恢復至 3% 附近，融資成本會迅速抬升；這是「收水」最直接的衝擊，而非匯率脫鈎。
結論
帖文指出的因果鏈（大額資金流入 → 超低息 → 套息 → HKMA 收水 → 息口回升）方向正確。
但將這過程等同於「再度爆煲」屬危言耸聽：
流動性仍然充裕，結餘遠高於過去真正緊張的水平；
外匯儲備、票據工具與制度設計提供多重緩衝；
聯繫匯率的自動穩定機制正發揮作用，市場正從極端寬鬆逐步回到更正常的利差環境，而非走向崩潰。
其實政府財政儲備嗰幾千億只係3萬億外匯儲備嘅一部份嚟，如果仲未識分呢兩樣嘢就唔好學人講聯繫匯率啦
嗰啲所謂改變對整個機制嘅本質冇變
97後嘅改變只係將浮動空間更透明，而且容許少量匯率波幅
定不如你講吓97後嘅改變有咩問題？
97後嘅改變只係將浮動空間更透明，而且容許少量匯率波幅
定不如你講吓97後嘅改變有咩問題？
你入去hkma 做相關高層咪知囉
誠哥係時候還富於香港
港紙越改越弱已經有問題
以前弱方係7.75
之後7.80
而家7.85
遲下8.0都唔係冇可能
以前弱方係7.75
之後7.80
而家7.85
遲下8.0都唔係冇可能
你唔講埋個breakdown?
想問佢一來一回賺嗰啲應該歸類喺以上邊項？
金管局公布，外匯基金2024年投資收入錄2190億元，較2023年的2260億元略少，是有紀錄以來投資收入第五高的年份。
其中債券投資收益1356億；
股票投資收益905億，包括港股投資收益218億；
非港元外匯估值下調356億；
其他投資收益285億元。
想問佢一來一回賺嗰啲應該歸類喺以上邊項？
Source?
https://www.nytimes.com/1998/08/29/business/market-turmoil-outpost-it-s-dark-stormy-night-here-s-hong-kong-trying-line.html
Tung Chee-hwa, the chief executive of Hong Kong, held open the possibility that China might support Hong Kong's campaign, with its $140 billion worth of reserves. ''The central Government has said many, many times openly that they are very willing to support us if there is a need to do so,'' he said.
In fact, Hong Kong seems determined to drive out the currency traders, even if it means intervening indefinitely. It is unclear, however, whether the government has an end-game strategy. And at today's rate of buying, it will run out of reserves in about 13 trading sessions.
嗰陣儲備得返13日
董建華講明唔夠大陸會幫手
https://www.nytimes.com/1998/08/29/business/market-turmoil-outpost-it-s-dark-stormy-night-here-s-hong-kong-trying-line.html
Tung Chee-hwa, the chief executive of Hong Kong, held open the possibility that China might support Hong Kong's campaign, with its $140 billion worth of reserves. ''The central Government has said many, many times openly that they are very willing to support us if there is a need to do so,'' he said.
In fact, Hong Kong seems determined to drive out the currency traders, even if it means intervening indefinitely. It is unclear, however, whether the government has an end-game strategy. And at today's rate of buying, it will run out of reserves in about 13 trading sessions.
嗰陣儲備得返13日
董建華講明唔夠大陸會幫手
我當MA真係咁樣可以賺一大筆，想問咁樣有咩問題？
你覺得MA要蝕大錢先應份？
到佢蝕大錢嗰陣，又會比人屌唔撚識管數簿㗎啦
況且，不如你講下MA靠呢個操作可以賺幾多錢？
比埋上年條數你做參考
你覺得MA要蝕大錢先應份？
到佢蝕大錢嗰陣，又會比人屌唔撚識管數簿㗎啦
況且，不如你講下MA靠呢個操作可以賺幾多錢？
比埋上年條數你做參考
金管局公布，外匯基金2024年投資收入錄2190億元，較2023年的2260億元略少，是有紀錄以來投資收入第五高的年份。
其中債券投資收益1356億；
股票投資收益905億，包括港股投資收益218億；
非港元外匯估值下調356億；
其他投資收益285億元。
咁個強方兌換保證唔洗理？
個機制唔係淨係得弱方喎
喺05年推出強方保證喺7.75嘅時候，如果唔下調弱方去到7.85
咁MA咪好唔得閒？
況且05年之後已經冇再郁過個機制，
你講到MA好似幾年就郁一次咁
個機制唔係淨係得弱方喎
喺05年推出強方保證喺7.75嘅時候，如果唔下調弱方去到7.85
咁MA咪好唔得閒？
況且05年之後已經冇再郁過個機制，
你講到MA好似幾年就郁一次咁
可以準備狗衝去做定期了