［crcl飛機文］200以下嘅crcl你哋唔會再見到
牛軍已掠地
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假設聯儲局將聯邦基金利率從當前的 4.75%-5% 降至 3%，CRCL 儲備的收益率可能從 5% 降至 3%-3.5%。以 600 億美元 USDC 儲備為例，利息收入可能從約 30 億美元/年降至 18-21 億美元/年。
更重要的是，CRCL 與分銷夥伴（如 Coinbase）有收益分成協議，Coinbase 獲得約 50% 的 USDC 儲備殞利，且持有在 Coinbase 平台上的 USDC 利息 100% 歸其所有。2024 年，CRCL 的分銷成本高達 10 億美元，佔收入的 60% 以上。減息將進一步壓縮其淨收入，可能導致淨利潤率從 2024 年的 9.3%（1.56 億美元淨利潤 / 16.76 億美元收入）降至更低水平。
USDC 流通量可能受影響：
高利率環境下，投資者可能傾向將資金從穩定幣轉向傳統高息儲蓄賬戶或貨幣市場基金（TMMFs），因為後者提供更高的收益率。CRCL 自身在其 IPO 招股書中提到，2023 年 USDC 流通量因高利率和數位資產市場去槓桿化而下降。減息可能減緩這種流出，但如果投資者認為穩定幣的便利性不足以彌補低收益，USDC 的流通量可能難以快速增長，進而限制儲備規模和利息收入。
此外，TMMFs 作為交易抵押品的普及可能削弱 USDC 在數位資產交易市場的競爭力，這進一步加劇了減息對 CRCL 的挑戰。
估值壓力：
CRCL 的股價自 2025 年 6 月 5 日 IPO 以 31 美元上市以來，飆升至約 223.36 美元（截至 2025 年 6 月 27 日），市值達 486.3 億美元，市盈率（P/E）高達 712.55。這種高估值很大程度上依賴於市場對其未來增長的樂觀預期。
若減息導致收入和利潤下滑，市場可能重新評估 CRCL 的估值。分析師已警告，CRCL 的高市盈率使其對宏觀經濟變化（如利率波動）極為敏感，股價可能面臨 20-30% 的單日波動風險。
X 平台上的一些帖子也反映了類似擔憂，例如有用戶指出 CRCL 股價在逼近 300 美元後快速回落，跌幅達 15%，並質疑其市值是否已觸及「泡沫臨界點」。
競爭與替代品壓力：
減息可能使穩定幣市場的競爭更加激烈。Tether（USDT）作為市場領先者，雖然面臨監管壓力，但其市場份額仍高於 USDC。如果減息導致 CRCL 收入下降，Tether 或其他競爭者（如潛在的 PayPal、Amazon 或傳統銀行發行的穩定幣）可能通過更低的交易成本或其他激勵措施搶佔市場份額。
此外，若競爭者開始向穩定幣持有者支付利息（如 Ritter 教授在 Fortune 文章中提到的可能性），CRCL 的商業模式可能進一步受壓，因為其目前對 USDC 持有者不支付任何利息。
更重要的是，CRCL 與分銷夥伴（如 Coinbase）有收益分成協議，Coinbase 獲得約 50% 的 USDC 儲備殞利，且持有在 Coinbase 平台上的 USDC 利息 100% 歸其所有。2024 年，CRCL 的分銷成本高達 10 億美元，佔收入的 60% 以上。減息將進一步壓縮其淨收入，可能導致淨利潤率從 2024 年的 9.3%（1.56 億美元淨利潤 / 16.76 億美元收入）降至更低水平。
USDC 流通量可能受影響：
高利率環境下，投資者可能傾向將資金從穩定幣轉向傳統高息儲蓄賬戶或貨幣市場基金（TMMFs），因為後者提供更高的收益率。CRCL 自身在其 IPO 招股書中提到，2023 年 USDC 流通量因高利率和數位資產市場去槓桿化而下降。減息可能減緩這種流出，但如果投資者認為穩定幣的便利性不足以彌補低收益，USDC 的流通量可能難以快速增長，進而限制儲備規模和利息收入。
此外，TMMFs 作為交易抵押品的普及可能削弱 USDC 在數位資產交易市場的競爭力，這進一步加劇了減息對 CRCL 的挑戰。
估值壓力：
CRCL 的股價自 2025 年 6 月 5 日 IPO 以 31 美元上市以來，飆升至約 223.36 美元（截至 2025 年 6 月 27 日），市值達 486.3 億美元，市盈率（P/E）高達 712.55。這種高估值很大程度上依賴於市場對其未來增長的樂觀預期。
若減息導致收入和利潤下滑，市場可能重新評估 CRCL 的估值。分析師已警告，CRCL 的高市盈率使其對宏觀經濟變化（如利率波動）極為敏感，股價可能面臨 20-30% 的單日波動風險。
X 平台上的一些帖子也反映了類似擔憂，例如有用戶指出 CRCL 股價在逼近 300 美元後快速回落，跌幅達 15%，並質疑其市值是否已觸及「泡沫臨界點」。
競爭與替代品壓力：
減息可能使穩定幣市場的競爭更加激烈。Tether（USDT）作為市場領先者，雖然面臨監管壓力，但其市場份額仍高於 USDC。如果減息導致 CRCL 收入下降，Tether 或其他競爭者（如潛在的 PayPal、Amazon 或傳統銀行發行的穩定幣）可能通過更低的交易成本或其他激勵措施搶佔市場份額。
此外，若競爭者開始向穩定幣持有者支付利息（如 Ritter 教授在 Fortune 文章中提到的可能性），CRCL 的商業模式可能進一步受壓，因為其目前對 USDC 持有者不支付任何利息。
冇腦strong hold 
Drop to zero
好！
如果黎緊開始減息周期，呢隻野仲點會有運行
Put大軍星期一全面進場
下星期160
如果有其他穩定幣出現呢