【CNN】在川普政府實施大規模關稅與財政政策調整後，市場原本期待新公布的數據能揭示美國經濟現況，但6月26日公佈的一連串經濟數據卻呈現矛盾結果，令分析師感到困惑。
根據美國商務部最新最終數據，2025年第一季美國國內生產總值（GDP）年化下滑0.5%，比之前預估的0.2%更差。GDP數字經季節調整及通膨修正後，顯示整體經濟活動萎縮。
其中，美國經濟最核心的動力——消費支出，第一季僅成長0.5%，大幅低於先前預估的1.2%，創下四年來最低增速。
同日發布的勞工數據也顯示，美國就業市場可能正在惡化。失業民眾尋職難度升高，對原已疲弱的消費動能帶來進一步壓力。勞工部指出，截至最新統計，一週內申請失業救濟金人數增加3.7萬人，總數達197.4萬人，是自2021年11月以來最高。
然而，企業投資仍維持一定活力。儘管川普反覆無常的關稅政策引發市場不安，企業仍在持續擴張資本支出。5月份美國耐久財新訂單激增16.4%，其中非國防資本財（不含飛機）月增1.7%，扭轉4月1.4%的跌勢，顯示企業對未來成長仍有信心。
格蘭石灣資產管理公司首席投資長保羅・史丹利（Paul Stanley）表示：「雖然GDP數據是回顧性資料，但股市早在四月初就已反映關稅導致的疲弱情況。如今市場重回高點，反映投資人押注未來關稅可能降低，企業能適應當前局勢。」
第一季GDP下滑的主因之一是貿易逆差擴大。面對川普政府加徵關稅的威脅，美國企業大量進口備貨，導致進口數據大幅增加，即便出口有所提升，但仍無法抵銷進口所造成的GDP拖累。
值得注意的是，中國於5月將美國進口商品關稅從125%大幅下調至10%，而美方也將中國出口商品稅率從145%降至30%。此舉促使運輸設備與耐久財需求激增，為後續經濟表現帶來潛在支撐。
舊金山聯邦儲備銀行總裁戴莉（Mary Daly）在接受彭博訪問時表示：「勞動市場的確變得慢了一點，但尚無明顯惡化跡象。目前的情況只是經濟趨向可持續成長步調。」
不過，市場仍在觀望聯準會（Fed）是否會在下月重啟降息機制。牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家瑞恩・史威特（Ryan Sweet）指出：「GDP修正對聯準會決策影響不大，重點仍在關稅造成的通膨壓力與就業市場表現。」
本週稍早，川普再度批評聯準會主席鮑威爾為「心智平庸之人」，並聲稱正物色接替人選，顯示政府與聯準會間的分歧仍深。
隨著白宮宣稱川普經濟大法案將「同時刺激增長並減少赤字」，投資人與學者將密切關注未來幾月數據是否印證這一承諾。