《華爾街日報》於2025年5月12日刊發社論「特朗普關稅大撒退」（The Great Trump TariffRollback），批評美國總統特朗普的貿易戰以失敗告終，中美達成關稅暫緩協議更像「投降而非勝利」。文章指出，特朗普於5月12日同意削減對華高關稅，僅一周內第二次重大讓步，徹底否定其「解放日」關稅政策。Strategas Research合作人克利夫（Daniel Clifton）估算，此舉釋放約3000億美元（約23390億港元）關稅豁免，相當於大規模減稅，引發投資者歡呼。
關稅調整與影響
中美經貿會談（5月10-11日）達成共識，90天內美國關稅從145%降至30%，中國從125%降至10%，避免經濟崩盤風險。美國消費者免於物品短缺，中國則緩解失業壓力。然而，社論強調，協議未解決實質貿易問題，僅為暫緩。特朗普近四個月保護主義政策調整包括：擴大加拿大與墨西哥豁免範圍、暫緩除中國外國家90天「對等關稅」、豁免部分電子產品關稅、與英國達成協定等。10%基準關稅（高於上台前平均2.5%四倍）與對華低於145%關稅或保留，談判或爭取邊際市場開放，但無實質進展。
社論分析與歷史比較
文章將特朗普政策比作1930年《斯姆特-霍利
關稅法》(Smoot-Hawley Tariff Act) 該法將進口稅提至近60%，涵蓋2萬種商品，雖意在保護經濟，卻加劇大蕭條。社論認為，特朗普的高關稅政策類似「鉛時代」而非「黃金時代」，削弱美國經濟信用與政治信譽，摧毀反華重商主義聯盟可能。貿易顧問納瓦羅（PeterNavarro）未參與最新會談，暗示其影響力下降。文章認為，市場壓力迫使特朗普清醒，貿易戰敗給亞當•斯密（Adam Smith）的自由貿易理論。
班死五毛又反禾侵
