11月5日美國大選將正式舉行，目前美國兩黨民調數據膠著，搖擺州恐將決定總統花落誰家。摩根大通近期表示，若特朗普當選，其主張的擴張性財政政策恐推高美國通脹，迫使減息周期暫停。
即便11月7日的美聯儲議息會議緊隨大選其後，但摩根大通表示，大選並不會對本次議息結果造成影響。
特朗普「擴張性政策」 將驅使儲局暫停減息
摩根大通（J.P. Morgan）資產管理的首席全球策略師David Kelly表示，如果特朗普在本周贏得美國大選，美聯儲最早將在12月暫停減息周期。
Kelly指出特朗普的擴張性財政政策將推高通脹，使利率高居不下。
「如果共和黨完勝（特朗普當選且共和黨在衆議院與參議院中獲得多數席位），美國將迎來更多擴張性財政政策、潛在的貿易戰、更大的赤字、以及更高的利率，」Kelly向Business Insider表示。
特朗普主張「普遍關稅（universal tariffs）」，包含對中國商品徵收60%的關稅。此外，市場普遍認為特朗普打擊移民的主張亦將推高通脹。這些計劃包含大量的聯儲局支出，將加深聯儲局的赤字。
Kelly表示，這些政策將驅使聯儲局暫停減息周期。
「我認為他們（聯儲局）將考慮財政政策的方向。如果財政 政策將擴大赤字、增加財政刺激、推高通脹——即如果財政政策是擴張性的話，聯儲局將不得不向其靠攏，並放慢減息周期，」Kelly表示。
賀錦麗若當選 延續當前減息進程
在另一情境下，Kelly表示如果副總統賀錦麗當選，美國經濟可能將延續當前的軌道，直到實現軟著陸。
「若結果為賀錦麗當選的分掌政府（divided government，指白宮、國會參、衆議院至少存在一個機關由對立黨派控制），我認為美國將延續這種緩慢、長期的軟著陸經濟，但這其實有些乏味，」Kelly表示。
他指出，在這種情況下，美聯儲可能將堅持預期的政策寬鬆路徑。
「我認為美聯儲會堅持他們的點陣圖（dot plot）直到經濟告訴他們不要這樣做，」他指的是通貨膨脹有可能再次上升。
美聯儲點陣圖（Fed's dot plot），即政策路徑圖，顯示了美聯儲官員對於未來利率走勢的預測。9月公布的點陣圖指出，美聯儲在今年年底之前將再減息50個基點，並在2025年進一步放寬。
本周減息25個基點不受影響
即便美聯儲是一個獨立實體，但Kelly強調，由於政治趨勢可能象徵著經濟走向，美聯儲仍會受政治因素影響。
「我認為財政政策的走向對美聯儲決策決定會有一些影響。美聯儲不會嘗試告知聯邦政府應該怎麼做，但他們會對聯邦政府在做或將要做的事情作出回應，」Kelly表示。
因此他表示，就算緊臨美國大選，在11月7日的議息會議後，美聯儲幾乎肯定會降息25個基點。
David Kelly是摩根大通資產管理的首席全球策略師兼全球市場觀點策略團隊的負責人，擁有34年的行業經驗，關注經濟環境變化對於投資的影響。其專有的美國經濟預測模型幫助他實現對經濟形式以及資產類別回報的觀點。
