市場憧憬美國快減息之際,加拿大央行已早一步宣布減息四分一厘至4.75厘,符合市場預期。在此之前,加拿大央行六次議息後均按兵不動,現在加拿大是七國集團(G7)首個開始減息的國家。受消息影響,加元兌美元匯率下跌0.11%。
加拿大央行官員表示,4月消費物價指數(CPI)即通脹率進一步放緩到2.7%。 對通脹率降到2%的目標有信心,行長Tiff Macklem表示,央行的核心通脹指數及三個月的通脹指數都持續下降,回歸歷史平均值,證明潛在通脹正在放緩。
故此,貨幣政策毋須再過份緊縮,若通脹繼續回落至目標水平,預期會進一步減息。
值得留意的是,過去大半年加拿大經濟增長幾乎停滯,直到今年第一季才恢復增長,加拿大今年第一季國同生產總值(GDP)增長1.7%低於預期。 加拿大的減息對全球經濟沒有太大衝擊,但可以間接推斷美國及歐洲也即將開始減息,美國通脹率已經從4.8%回落到2.8%,最快會在7月開始首次減息,預計今年減息三次,每次四分之一厘。 假如勞動力市場或經濟成長惡化,有可能會再額外減息。
加為救國內地產市場
加拿大央行的減息行動,很大程度是為了救內地的地產市場。
加拿大已有小型地產商,在高息環境下出現危機,物業被銀行強制拍賣。
也有大量幾年前買入物業的買家按揭即將需要續期,利率一下子上升到超出買家供款能力的水平,政府搶先美國減息也是迫不得已。
至於美國步入新的減息週期,會否造成如上2007年後的資產大牛市? 筆者認為,今次減息對樓市舖市的作用不大,絕不會重演上一次樓價翻倍的現象。
原因是全球房地產市場的基本面,已經大幅改變。
年輕人變佛系心態
在過去十年間,年輕人由追逐高樓價,變成佛系心態不再強求。 經濟一週推介 在人口老化和人口下降的大趨勢下,即使貨幣政策再寬鬆,市場上也有其他更好的投資選擇,新資金流入科技股和加密貨幣的比例,會遠高於樓市。
現時的世界格局,比以往任何時間都來得複雜,要決定甚麼資產會在減息週期受惠,已經不能像以往只從經濟層面看。
即將來臨的美國大選也對加密貨幣,股市和樓市有著決定性的影響。 從民調數據來看,加拿大人民大部分都嚴重不滿自由黨過去十年的表現,這次選舉保守黨的贏面更大。 而同樣情況,也許會出現在美國,價值投資者必須時刻緊貼世界局勢發展。
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