日圓持續貶值對中國造成壓力
如果日本央行不升息，聯準會也不降息，美元兌日圓利差就會持續存在。由於美元收益率高於日圓，投資者將繼續拋售日圓，造成日圓不斷地貶值。
而中國和日本是直接的出口競爭對手。如果人民幣對日圓匯率上升，也就是日圓走弱，人民幣走強 (見下圖)，中國的出口競爭力就會受到損害。而當前中國將擺脫通貨緊縮的希望寄託在製造業和出口更多商品上。
所以，如果日圓持續走弱，中國可能會透過人民幣貶值來應對。
中美日的博奕
不過，美國的拜登政府可能無法承受大選前人民幣貶值，因為這會讓美國就業機會持續流失，讓他輸掉大選。
Hayes 認為中國將利用這種對選舉失敗的恐懼來為自己謀取利益。中國可能會與美國談條件，要求增加全球美元供應量來實施弱勢美元的政策。如此一來，任何以美元為基礎的資產價格都會上漲。這對美國股市以及最終對美國政府來說都是好事，因為它對利潤徵收資本利得稅。日圓升值也能讓日本進口能源成本下降，日本國內通膨下降。
美元兌日圓 200 關卡是關鍵
Hayes 認為日圓貶值的步伐將在秋季加快。這將迫使美國、日本和中國採取行動。美國大選是拜登政府拿出解決方案的重要推手。而他認為 200 是個重要的關鍵價位。
比特幣上看一百萬美元
依照 Hayes 的理論，面對全球法定貨幣的貶值，比特幣將會是表現最好的資產，當針對日圓疲軟採取措施時，他預測流入比特幣複合體的資金將把價格推高至 100 萬美元，甚至可能更高。
吹都吹大啲啦
