機管局擬發行50億元零售債券分析

首先搵搵有冇差唔多年期嘅HKD 債劵，咁岩搵到一隻HKMA出嘅，差唔多到期日債券：



3.61/2.95，中間價息口大概係3.28%，呢個會係一個比較指標

睇番機管局出嘅債，息率（票面息率） 每年4.25厘，大約俾HKMA出嘅高1%，呢個可以被視為default 嘅風險溢債

留意一點，呢隻債已包一個put 俾買家，買家可以按原價問機管局收番錢，呢個put本身要一定成本，反映返如果機管局出普通債，融資成本會超過4.25%

點解一隻公營機構出嘅債，會比HKMA 出嘅債多1%利息？魔鬼藏係細節入面

債券並不獲香港政府擔保。
購買債券時，你將依賴機場管理局的信譽行事。

另一點要留意，債劵持有人唔係隨時都可以put 俾機管局，買家只可以係下面時間行駛

睇番機管局最新條數，半年營運現金流得57.6億



但Capex 有 166 億 （148 + 18）



中間差左109億，所以要發債補番個窿

結論：有閒錢可以唸下

機管局破產咪又係政府填窿

唔通賣機場俾人咩

基本法寫咗要維護漁港航空地位，做吓樣都要嘅

2.5年內破產機會應該近乎零嘅

不過個yield真係低到 ...可能唔係for我地呢d普通人啦

可以㗎 有機場上市

破產你筆數咪壞帳
有幾難明

賣俾國企變左擺爛










木迪個d有冇評級

計黎都曬氣，係睇你信唔信政府

機管局似三跑咁收機場建設費已經夠做
除非嚟多次肺炎啫

YTM?
港債黎講其實不錯了

又話要刺激香港消費 又出bond黎吸錢

無政府擔保開到美債咁既息
三隻字 ： 搵水魚

唔通三年後醫管局會執笠咩？

2011 年發行，同2024年發行，到期日一樣，但息率都唔會一樣

要比較應該搵近期既比較

每三個月可以套現
等於有三個定期嘅彈性，又俾到兩年定息

佢保證2.5年有4.2%
仲提供每三個月一次原價+派息贖回機會
因為未來兩年會係減息，呢個債好過定期

賺夠比人賺