博：香港地產商明年面臨234億美元銀行貸款到期 有地產商20%年利率借貸應對

《彭博》昨（26日）報道，香港地產商明年面臨破紀錄234億美元（折合1822億港元）銀行貸款到期，要尋求高利率的私人貸款應對融資缺口，例如雅居樂集團早前以年利率20%借入8.94億港元。報道指出，隨着現金流壓力趨大，發展商利用更多非銀行融資，以支付新項目或再融資貸款，但較高的利率將加劇地產業的債務負擔。

報道指，香港地產商的潛在融資缺口吸引眾多參與者提供貸款，包括家族辦公室、私募股權公司和資產管理公司，這些機構能承受高風險、高收益貸款的壓力。

孖士打律師事務所（Mayer Brown LLP）房地產融資業務組的合夥人趙燕君表示，一些家族辦公室和資產管理公司正在建立新業務，就像私人信貸基金一樣，尋求增加私人信貸投資組合。

但發展商要尋求私人借貸，需要以特定財產作為抵押品，例如香港開放式投資基金Flow Capital（HK）今年向碧桂園控股的一間子公司提供9億港元的貸款，借貸由碧桂園及香港一項房地產作擔保。根據早前報道，Flow Capital由新世界執行副主席兼行政總裁鄭志剛，以及富力董事長李思廉女婿劉根森創辦。

報道指，這類私人貸款的發行細節通常是保密的，但最近一些交易表明了借貸的需求和回報，例如地產商雅居樂（3383）以20%的年利率借入8.94億港元。但較高的利率將加劇行業的債務困境，《彭博》形容，即使是香港一些最大發展商，如新世界發展，也在積極擴張後尋求減少借款。

世邦魏理仕香港投資銀行部執行董事曾晉焜表示，香港的團隊已評估了30多項高回報私人信貸交易，這些交易背後均由辦公大樓、數據中心和豪宅等資產作抵押支持。曾晉焜形容，發展商面對融資成本上升、資產估值下降的雙重打擊，借款人變得愈來愈困擾。

而世邦魏理仕的資料顯示，截至今年9月為止的三個月內，香港商廈空置率接近歷史高位15.8%，高盛集團持有多數股權的一棟辦公大樓將售價下調3成以上，上個月香港房屋銷量按年跌33%。

有市場觀察人士表示，香港的私人借貸市場正處於起步階段，問價多於已完成的交易。據知情人士透露，一些借貸方擔心他們的回報可能低於預期，因為許多房地產尚未重新定價（Repricing）。貝恩資本（Bain Capital）香港合夥人蔡啟華認為，香港的資產一直很昂貴，私人借貸提供的收益仍然遠遠低於目標回報。

《彭博》認為情況可能在2024年突然有變化。隨着銀行要發佈年度業績，在明年首季進行資產重新定價（asset repricing），在資產價格下跌、不良個案增加時，銀行可能會在借貸逾期違約前，以折扣價出售房地產貸款，這可能會推動更多的借款人尋找其他融資途徑。

最慘係股價都跌左好多
Refinance cost 高到顛
Balance sheet又縮水

所以真係多謝二手業主stronghold
俾一手樓劈價走到
年頭大陽春到依家Yoho west 10800 新地一手樓
尼緊會愈劈愈顛

萬科
中海外
世茂房地產
保利
碧桂園

之前傾下新盤持貨成本
仲比成班樓好嘈我

而家啲新盤諗住幾時賣
https://lih.kg/bEeChnV
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咪就係囉
繼續唔好賣
苦等大陽春

其實唔可以怪佢哋, 而家stronghold大部分都係好耐好耐以前,可能廿年前以上買落, 乜嘢都冇做（strong唔stronghold都冇計劃過）無啦啦坐喺度資產總值已經升咗多過一倍以上, 全部都唔係咩抄家投資者, 佢哋最驚就係賣咗出去之後買唔返,跟住睇住啲樓價好似前嗰廿年咁繼續向上急升...

慣咗認為香港樓價係會不斷繼續上升

樓上成堆公屋仔關你地撚事咩

二手賣唔賣係取決一手
天榮站8k都冇用啦 咁閪遠

等啟德 何文田有10800一呎先講啦

樓下輕鐵站4個站到地鐵
你條傻閪上星期仲吹novoland仲好
笑撚死人咩

輕鐵慢到仆街 等車又耐 加埋
20分鐘都未到西鐵站
咁都吹奏

Flow Capital由新世界執行副主席兼行政總裁鄭志剛，以及富力董事長李思廉女婿劉根森創辦。

地產商借返錢俾地產商

揸車計 novo好過天水圍係客觀事實

就用廢淡最鐘意出征既美孚計
大三房單位賣咗只能換天榮站兩房
除非廢老打算退休冇錢裝修換天榮住到死為止
完全睇唔到有咩動機點解要賣

Google maps朝早到ifc novoland都要慢10分鐘
但買早兩個星期貴3000一尺
唔好搞錯
唔係吹奏yoho west
一手劈價任何地方陸續有尼

渣車住小欖喇on9
你唔好話番青山醫院novoland好d

小欖貴啊嘛
13k 新地樓 26萬呎會所空間

你有咩對手？？？
唔係拎山水盈個仆街發展商黎比啊？？？