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最近不少學院對ChatGPT定下抄襲指引,可見AI的能力愈來愈普及,連投資也有得炒作業,但成績到底如何? ChatGPT是一個由OpenAI開發的語言生成模型,據外媒ETF Stream報道, OpenAI被要求擔任領先市場的財富管理角色,回顧投資行業的前景,讓它選出 15 至 20 個 ETF,創建一個投資於股票、債券和商品的多資產投資組合,以達到長期表現將優勝於美國股票債券 60/40 的投資方法。
10秒內定好投資組合
OpenAI在10 秒內做出回應,將一籃子 12 隻股票 ETF 分為三個不同的類別:普通和因子傾斜的美國大盤股、全球股票和小盤股、行業和主題股票。又偏向美國固定收益證券,包括美國國債、美國國債通脹保護證券 (TIPS) 以及投資級和高收益債券 ETF。如下圖所示︰
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有不少都是著名的大盤指數,作為多資產投資組合,演算法解釋對股票的配置較高,可獲取長期更高回報的潛力,對債券的配置則較低,以減少利率風險,另外對商品的配置較小,以保護通脹和多元化收益。
現場測試 OpenAI 的模型組合
據2007 年 8 月其中最早的 ETF 上市時的數據,ChatGPT 的投資組合在截至 2 月 24 日的十年間回報率為 140.3% 和 98.1%,幾乎沒有放緩。不過,期間的表現始終均低於由 SPY 和 AGG ETF 組成的美國 60/40 股債投資組合,這種經典配置的回報率分別為 165.9% 和 110.1%。
要求跑赢 但變相追蹤同一方法
另外即使分散投資 17 個 ETF,最終結果顯示其組合走勢與美國股票債券 60/40 投資組合的相關性高達 95.7%,反而變成追蹤同一指數。另外其組合在費用上同樣「輸蝕」,它不僅選擇了高費用 ETF 來替代,例如商品基金費用為 0.85%,新興市場為 0.70%,經典投資組合收取的加權平均費用僅為 0.07%,而 AI 投資組合為 0.27%。
另外即使分散投資 17 個 ETF,最終結果顯示其組合走勢與美國股票債券 60/40 投資組合的相關性高達 95.7%,反而變成追蹤同一指數。
自我回答為何勝專業資金經理
當被問及為何 AI 對專業資金經理構成威脅﹐ChatGPT 回答沒有它午休時間,不需要工資,並且可以比任何人更快地處理大量數據。此外,更指自己不受人類偏見或情緒的影響,因此可以做出更理性的投資決策。
另外,要求它以專業財富管理機構的身份解釋其組合決定時,它指出「配置國際和新興市場股票、以及特定行業的健康和技術 ETF ,能捉緊這些領域的潛在增長機會」。在承認表現優異的目標的同時,AI 亦指自己還考慮了通脹及利率等局部投資風險,同時包括對清潔能源及國防等熱門主題的配置,在地緣政治緊張局勢加劇的情況下,是值得關注的焦點。