/cloudfront-ap-northeast-1.images.arcpublishing.com/appledaily/I7YREWWXINHEXCHP5PAKP4Q5VU.jpg)
富途截至周五市值已經暴升至677億港元，是本地券商耀才（1428）的16倍，大幅拋離東亞銀行（023）近200億港元。與其說他是證券公司，倒不如說他是一間「虛擬銀行」——以「現金寶」包裝的「存款」、超過現金餘額的「抵押融資」、全方位的基金及債券銷售，甚至擁有一般金融機構欠缺的社交平台，極佳的使用介面，未來如果夥同系WeChat Pay HK及富融銀行打通支付、貸款等功能，基本上是「雲金融王國」。
當然富途老本依舊是橫跨港、美、中的股票買賣，最煞食的是有顯著溢價的新股暗盤市場，同一隻股耀才及輝立暗盤升30%，富途可以升50%。市場上經常有云背後有「特別操作」，可以溢價吸引更多新客戶，但本總裁認為更多的是內地散戶Risk Appetite溢價。
有別於另外兩個以香港散戶為主的暗盤，富途內地散戶比例極高，願意用高發行價50%去博一隻新股升100%，但香港散戶可能40%已經進行收割，某程度上是香港套利內地的遊戲。而這些內地散戶被「割韭菜」（廣東話：被劏）後不會收埋，喜在社交平台「牛牛圈」貼圖分享輸錢經過。另外，富途新股孖展息為3.98%，其他券商則為2%至3%，會更加惜貨，待更高價格才願意出售。
新股市場成功，不過富途似乎未滿足，其近日內部推出40倍孖展融資，原理是散戶出1萬元，富途再借出1萬元，各擁有20倍槓桿，簡單而言是1萬元換取40萬元，孖展成數達97.5%，較早前中資華泰33倍（孖展成數97%）更瘋狂。正常而言，券商只提供9成孖展，即1萬元換10萬元，1成是基本Buffer位。
此意味着，普通散戶攻入乙組（認購額500萬元以上），實際只需12.5萬元，勢令新股市場更瘋狂，將股市泡沫推至另一層次。社交平台牛牛圈已經有用戶透露即將啟動上市程序的短視頻公司「快手科技」，將開放40倍融資，惟未知額度是否稀少。這些熱門新股，就算上到乙組，抽中手數不會多，不至於要補孖展倉，但昂貴利息少不免。
惟本總裁擔心的是，這種基於全球資金泛濫情況下的超高槓桿行為，背後出資銀行是否得悉散戶本身要進行多重貸款——按上述例子，1萬元變20萬元第一筆，向富途借1萬元第二筆，該1萬元再借20萬元是第三筆，銀行可以容許這種多重融資，本身是讓人驚訝的。而且，富途死敵肯定不會就範，間間券商都推出這產品，槓桿率會否一下子大升，這個證監會及金管局可能要關注。
但毋庸置疑，2012年香港成立的富途僅以一個App，加上創新及勇進手法，已經打爆本地券商及銀行，是近代香港金融科技成功的表表者。富途經紀商排行亦向大型投行級數進發，持貨市值排第24名，樓上不乏滙豐、大摩。周五富途股價再爆升12%，邁向千億市值或許只是時間問題。
......