美股新手ETF 組合(11)

可以配合theory，選擇大方向，e.g. 用邊d asset classes、大致比例，可以再配合用backtest來做下驗證 / 對未來跌市既心理準備
但就唔會嘗試用呢d theories / backtest結果去做optimization，例如揀過去10年有好高sharpe ratio既組合，通常都唔會有好好既結果

多謝指教
但點解用過去做optimization唔好？
因為經濟政策利率果啲唔同咗？

如果係咁點可以因應呢啲變化執？

潮退就知邊個冇著褲

因為市場景氣有週期性
尤其backtest既年期唔夠長，e.g. 只做10年，好容易出現誤導性既結論
例如你在2010年睇過往10年既數據做backtest，你就好可能會揀左主力買黃金同債券，至於股票部分主力就會用新興市場
又例如1990年做咁樣既backtest既話應該會買好多日本股票
又或者2000年會all in美股然後科網爆破

至於你問點樣因應經濟週期政策等等變化去執個portfolio
我諗用ETF做資產配置背後既理念，本來就係覺得呢d週期既變化難以預測，簡單地講就盡量去做分散，乜都要有d咁樣啦

如果要再詳細d，揀portfolio既層面涉及太多唔同方面既decisions，我覺得都有d難一概而論話點樣揀
但大致上做決定既流程
第一層亦都最重要既decision係風險資產/避險資產既比例，呢個位我覺得做足夠長年期 (我自己覺得起碼30年以上先叫足夠長，最好50年啦，因為對上一次全球漫長熊市其實係70年代) 既backtest會俾到你一定既啟示，例如你可以大致睇得到唔同股債比例既風險/回報有咩分別。
第二層係風險資產入面點樣配置，要唔要overweight某類股票。如果按theory，首先by default用global market-cap weighting portfolio已經係reasonably diversified，亦都係最簡單，亦都接近最低成本。跟住你就會再決定會唔會偏離市場組合少少，加重某d地域 / factors / 行業既比例。去到呢個位做backtest我覺得就要極之小心，因為地域 / factors / 行業過往跑贏既原因有可能只係市場週期影響；或者只係一d歷史上偶然發生既事件導致，但呢d事情唔會再發生；又或者係一d過往未俾人發現既選股策略，但被人發現左之後個優勢已經俾人arbitrage左。
第三層係避險資產入面點樣配置，即係現金/treasuries/TIPS/黃金呢d點樣配置個比例。不過其實重要性相對更低，因為講真啦一般年輕人擺呢既比例又唔係好多，而且幾樣野既回報都唔算差好遠。但呢度如果真係要做backtest，我諗起碼由70年代開始做啦，因為80年代之前/後個利率走勢已經係兩種完全唔同既scenario。

另外，我個人睇法覺得finance既theory應該你要首先accept左qualitative果part先，之後先至考慮quantative。例如有d人話覺得小型股因為風險較高，所以理論上應該有較高回報，咁首先你要buy呢個theory，你先應該考慮去overweight小型股。之後先至到quantative，既然你buy呢個theory，咁究竟exactly應該預期小型股會跑贏幾多%、風險高幾多%、大致上應該overweight幾多等等。
如果倒果為因，先做左quantative呢part，只係搵一d過往跑贏既資產類別，然後買入期望歷史重演，呢種做法就比較似單純既data mining。

巴打好有心

講開做backtest，去portfolio visualizer做backtest固然係好好用既工具
但係backtest既年期受ETF/股票上市既時間限制左
雖然都可以揀backtest asset class allocation，可以令到backtest既年期長少少，但係除左美股/美債之外，就算海外股票既數據只有80年代之後既數據

如果想做再長年期d既backtest就可以用b站手足整既呢個excel
有既數據應該係我搵到最齊同歷史最長既
https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=10&t=2520&p=5382859#p5382859

巴打好好
好詳盡

放工再慢慢細味

其實係十年無買樓乜都無做
即係柒頭一名

ARKK 入唔夠貨就升到仆街，想 all in 了

致富可唔可以轉倉過firstrade

想開CS international, 想問佢有得買 vanguard VOO 果堆？

因為想由IB trans 去CS 來 meet 25k min

好少冇得買voo依啲咁大路既野架啵
cs咁大間一定有啦

有 點可能無，都係免佣

舊post，可能唔update