上回輕輕提到一位人物Jesse Livermore,曾經是華爾街大亨,被《時代》雜誌形容為「最活躍的美國股市投機客」。由於Livermore最初本金不足,他投資股票市場的方法是到賭博股票價格波動的賭場賭博,正因如此Livermore一生的投資方式都與賭博相似,亦是很多圖表投資者的啟蒙人。
可是,回顧Livermore一生,他的人生是大起大跌的,短暫的輝煌亦換來一生的慘痛,如果投資者決意要跟隨Livermore的腳步,實在有必要了解Livermore的一生,自行思考是否要走「睇路紙賭錢」的道路?自己又能否複製Livermore的人生紀律?
他的一生軌跡如下(圖片來自網絡):
Livermore的事跡筆者留待讀者自行發掘。筆者想說的是,一開始,Livermore利用股票賭場贏得第一筆資金,當他正式前往紐約交易所交易時,卻很快輸清本金。Livermore一直浮浮沉沉,直至成功預測股災,才突然晉升富豪行列。值得注意的是,Livermore曾兩次成功預測股災而大賺,卻曾經三次破產,最終自殺身亡。
與Livermore相反,同樣作為投資者的巴菲特,不但是世上知名以投資為主要業務而晉身富豪行列的人,更獲得世人「股神」的稱號,更重要的是,巴菲特於90歲高齡仍然富有,而且他的富有時持續性的,更是大慈善家,時刻捐出財富,兩人分別在哪?在於巴菲特是價值投資者,而Livermore是圖紙賭博家。
筆者重申並非全盤否定圖表作用,RSI,陰陽燭,移動平均線,在一定情況下是能發揮作用的。可是,股票市場的本質卻離不開價值,合理地估算股票的現有價值及未來價值,才是持續賺錢的不二法門。更重要的是,圖紙賭博需要極端的紀律,以及時刻緊貼市場保持市場觸角,例如Livermore每天早上6時起床,開始大量閱讀歐洲、美國各地報紙,10時就寢,更是具細無遺地記錄股價走勢。單是這一點,相信各位另有正職的投資者,實在難以做到。相反,價值投資者完成投資決定後,只須定時反思(例如每日花10-15分鐘閱讀相關財報或新聞),而不必擔憂短期股價波動,相信會比較適合大眾。
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