睇李數簿...0003中華煤氣..基仔

https://lihkg.com/thread/1125540/
1038長江基建

https://lihkg.com/thread/1092337/
0006電能實業
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利申先, 本人為此公司老闆
同基仔地位一樣

究竟香港仲有無人煤氣?有無增長?
香港計每年嘅客戶數目都有輕微上升, 但就無仔細講到係住宅定工商用戶數量
另外銷量都有增長, 同客戶量都維持~1~2%增長率
年報都有提及香港市場增長有限

另外, 香港煤氣市場佔3號仔幾多生意額呢?
年報無獨立咁分出嚟顯示(好似係)
而佢有分一個項目叫"燃氣、水務及有關之業務" , 當中再有分 香港&大陸(年報P133)
香港份額由2013年佔34% 下降到2018年26%
其實香港市場都有keep住增長, 只係內地增長更快咁解
"燃氣、水務及有關之業務"整舊野每年佔3號仔大約~90%生意額


仲有10%係新能源/地產 & 其他
而值得留意嘅係, 3號仔大部份嘅生意係做 下游為主, 有少部份做中游
另外有一個泰國嘅上游項目
開採, 儲存/傳輸網, 到達用戶 (上中下游主要係咁分)
做中下游嘅生意好受原材料價格影響, 依點係做老闆要注意嘅地方
大約佔左整體成本61% (2018年報P63))

除左煤氣, 仲有做下好少部份水務處理, 工程, 有幾間公司做 "錶", & 喉管, 一條龍服務
年報亦多次提到, 天然氣/煤氣 係內地政府大力支持嘅清潔能源(2018年報P8 : 主席報告)

整盤生意唔計聯營合營, 純利率每年都好平均維持~15%, 算係唔錯嘅生意

3號仔都有提到佢有好似鉅仔咁借錢比聯營合營收利息咁, 但息率就相對合理好多
大約只係3號仔問街外人借嘅利率, 左手交右手, 而且金額都唔算大

話晒都係公用股, 咁睇下派息如何
同往時一樣, 我都鐘意用 Cash Flow 去睇一間公司嘅派息比率, 特別係依類有聯營合營share profit 再派息嘅公司

公司派比股東嘅股息金額係每年增加, 而派息比率都係每年增加
由2013年28% 到2018年有45%




最後
同鉅仔#1038 一樣
3號仔都有野叫"永續資本證券" 都係計落股東權益, 而唔係計落負債
大家想計3號嘅負債比要自己做返調整
不過就無好似鉅仔咁整色整水, 整間OVPH回購新股
而2019年會贖回依批"證券" (年報P171)

寫到依到, 大家係咪覺得好短好悶? 係, 因為依間公司真係好悶
有性趣嘅巴絲都可以研究下3仔嘅年報, 以一間"大"公司嚟講, 財務/會計學上 都唔算難理解
係一個好好嘅練習對像
"業績公告" 優先

呢隻自己都想睇好耐 留名支持

3仔 連登個個吹棒架喎
10送1 股價扣完 一年返返原價即係賺足10% ～更多
近10年 係得823 003 做到

估唔到你平時開d on9 post 原來都有認真既一面

上網9下有幾奇
呢度大把廢柴上網凶狠現實碌撚
樓主d會計底同睇ownership心水好清
我份工通常screen一間公司都係top down睇落去
唔係好難judge佢盤數水無水份
其實我寫咁多算好撚hea

你又寫多d丫ma
我有睇哂你架

3仔講增長空間，如果唔計1083同棟ifc的話，相信就真係只有商用同佢自己係支那的業務個部分，但3仔商用又唔夠大，所以最後都係loop番係支那

3仔再搞得煤同LNG可以再搞
旭陽其實好好例子
不過煤既環保門檻高
Lng就capital intensive
同埋競爭激烈
我求其up幾個名都大撚把
Enn
中裕
新疆廣匯
哈納斯
天倫
Beijing gas
其實3仔點玩lng,我都未得閒研哂
成個餅就一定係strong growth
因為氣我就睇化工/發電發揮空間最大
燃氣發電點都好過煤啦屌

3仔LNG個業務無記錯仲係好細，而家都仲係新能源業務入面
支那一直都想轉用燃氣，但一黎煤仲係平，二黎大把煤碳國企

一直研究緊入呢隻 留個名學學野

可以睇下我之前寫的拆解煤氣業務長文
https://90earndividend.blogspot.com/2018/05/blog-post_19.html

睇年報 可以知道過去一年佢做左啲乜，公司run成點，再唔多唔少feel到成個 market係點
拎個概念

至於估值估價問題
我自己咁睇：假設有五個估值方法模型，每個都可能要兩三個假設，不如唔計好過

煤電 長建 冠君 依類我睇佢地嚟緊生意大約會點
平穩定增長
睇返PE & 過去PE
如果PE 係10倍咁，依盤生你會唔會揸10年
會嘅再睇價入，每年/半年再review
睇價主要睇返息率，高定底睇自己嘅目標
或者簡簡單單月供 季供

例如維奶，好鐘意嘅股，但PE70倍
依般生意70年後仲存唔存在我就有啲保留

大家都寫多啲 多多鳩流

Lm

agger
佢地中意懶醒
又何需點醒益佢地

又話唔做估值
但用息率睇價
咁咪即係你剩係用息率做估值囉
連一樣野值幾錢都唔認真諗下
點買股票

再講
你所謂睇黎緊生意大約會點
咪又係要做好多假設
同你之後個句又係一個矛盾

根本你成段野唔撚make sense