VOO 算唔算本世紀最大雞棚

雞棚特徵1：保證高回報，低風險？
VOO 長期平均回報有 7-10%，低成本又分散風險，聽落好似穩賺不賠。但現實係，S&P 500 歷史上跌過 50%（2008 年金融海嘯），VOO 唔會同你講「保證」兩個字，但一班粉絲吹到佢好似包賺，呢啲過分承諾同雞棚有咩分別？

雞棚特徵2：急迫性壓力？
雖然 VOO 本身唔係詐騙，但你有冇聽過啲人話：「而家唔買 VOO，之後後悔！」急住推你入局，話美股上升唔等人。雞棚嘅味兒係咪開始出晒嚟？

雞棚特徵3：模糊嘅計劃細節？
VOO 話跟蹤 S&P 500，但你有冇問過，點解科技股佔咁重？點解一啲行業（例如能源、金融）份額咁細？佢話分散風險，但實際點樣分散，普通人唔會深究。雞棚唔係要你明白，係要你信就得。

雞棚特徵4：誇張嘅成功故事？
「長揸 VOO財自！」討論區同網上成日見到呢啲故事，但有幾多講咗跌市時嘅慘況？2000 年科網泡沫爆破，S&P 500 跌咗幾年，VOO 粉絲唔會同你講呢啲，雞棚嘅包裝就係咁華麗。

雞棚特徵5：過分華麗嘅包裝？
VOO 成日畀人話係「投資界黃金標準」，但呢個光環有冇掩蓋咗風險？市場一跌，VOO 唔係跟你一齊仆街咩？雞棚唔係無用，而係你唔好以為佢係萬年大宅。

舊年入左個雞棚，宜家輸都扒直，應唔應該忍痛斬倉

VOO都驚
不如做定期啦

你唔望下過去5年10年升咗幾多 依家跌個小小係到喊喊喊 咁5年後又升到上月球嘅時候 係咪到時先後悔呢刻放咗？

d 人淨係睇呢個月
明明上年升撚左30%

及早離場
唔投資就可以永遠立於不敗之地

5年升咗92%你唔講

舊年先入既係度哎生哎死
係咪第一次長揸一隻野超過1個月

D錢收係月餅罐安全D

前年入都賺2、3成

樓主可以用AI睇一睇‘Stocks for the Long Run? Evidence from a Broad Sample of Developed Markets’呢篇論文

佢講嘅嘢都有同你重覆

而我更覺得以極高股票比重為資產配置嘅投資者就更應該要睇一睇呢篇嘢

樓主用ai 就係gen呢啲垃圾文出來比人笑？

舊年邊個位入可以輸到「扒直」 ?

當你2024最高位$558 入

到而家都無輸多過5%

用固定金額買 你依家買多咗

VOO（Vanguard S&P 500 ETF）是一檔追蹤美國標準普爾500指數的交易所交易基金（ETF），其投資組合高度集中於美國大型企業，代表了美國股市的廣泛表現。如果有人提倡以極高的資產配置（如80%-100%）投資於VOO作為長期策略，我們可以借助《Stocks for the Long Run? Evidence from a Broad Sample of Developed Markets》一文的發現和方法來評估其潛在風險與回報。以下是基於該論文的分析框架進行評估：

1. 背景與假設

• VOO的特點：VOO的回報主要取決於S&P 500指數的表現，歷史上年化回報（包括股息再投資）約為7%-10%（視時間段和通脹調整與否而定）。然而，這一回報基於美國特定市場的歷史數據。

• 極高配置的含義：將80%-100%的資產配置於單一資產（如VOO）意味著幾乎沒有分散化，投資者承擔了美國股市系統性風險和特定風險（如行業集中或單一市場波動）。

• 論文的觀點：該文通過39個發達市場的數據挑戰了僅依賴美國經驗的長期投資假設，強調了回報不確定性和尾部風險的存在。

2. 基於論文的評估

(1) 回報不確定性與美國特殊性

• 論文發現：文章表明，美國股市的長期回報（約6-7%年化實際回報）可能是一個特例，而非全球市場的常態。當擴展到39個發達市場時，長期回報分佈範圍極廣，負回報的可能性顯著增加。

• 對VOO的啟示：VOO作為S&P 500的代理，依賴美國經濟和市場的持續增長。若美國未來遭遇長期經濟停滯（類似日本的「失落三十年」），VOO的回報可能遠低於歷史平均值。論文的全球數據提示，單一市場的歷史表現並非可靠預測未來回報的基礎。

• 風險評估：極高配置於VOO可能低估了非美國市場經驗中常見的尾部風險，例如金融危機或結構性經濟變化。

(2) 尾部風險與損失概率

• 論文發現：在30年投資期限內，即使是分散化投資組合，相對於通脹損失財富的概率約為12%。若無分散化（即100%投資VOO），尾部風險可能更高，因為投資者無法通過國際市場或債券對沖美國股市的系統性下跌。

• 對VOO的啟示：S&P 500曾經歷多次重大修正（如2008年金融危機，跌幅約50%），若未來發生類似或更極端的尾部事件，VOO的長期回報可能長期低於通脹。論文的模擬結果表明，單一市場策略在面對全球性衝擊時脆弱性更高。

• 風險評估：極高配置於VOO增加了遭遇負實際回報的概率，特別是在30年以上的長期持有中，投資者可能面臨財富縮水的風險。

(3) 分散化的缺失

• 論文發現：研究強調國際分散化雖不能完全消除尾部風險，但能顯著降低單一市場波動的影響。美國數據顯示的穩定回報在全球範圍內並非普遍現象。

• 對VOO的啟示：VOO僅覆蓋美國市場，忽略了國際股市的潛在多樣性。例如，歐洲或亞洲市場可能在美國經濟低迷時提供相對回報。極高配置於VOO意味著放棄了地理分散化的好處，增加了系統性風險敞口。

• 風險評估：缺乏國際和資產類別（如債券）的分散化，使該策略在全球經濟不平衡或地緣政治衝突中特別脆弱。

(4) 時間分散的局限

• 論文發現：傳統觀點認為，隨著持有期延長，股票回報的波動性會下降。然而，論文通過自助法模擬顯示，即使30年，負回報的風險依然存在。

• 對VOO的啟示：即使持有VOO數十年，時間無法保證正回報。美國股市的長期成功可能掩蓋了全球市場中常見的長期低迷期（如日本或歐洲歷史數據）。

• 風險評估：極高配置於VOO依賴於美國市場持續表現優異，這一假設在論文的廣泛數據下顯得單薄。

3. 定量分析與模擬

雖然論文未直接分析VOO，但我們可以借鑒其方法進行推斷：

• 自助法模擬：論文使用歷史數據隨機抽樣生成長期回報序列。若將VOO的歷史回報（基於S&P 500數據）與39個市場的數據結合，可以模擬極高配置策略的結果。假設VOO的年化實際回報均值為6%，標準差為15%-20%，模擬可能顯示30年內損失財富的概率高於論文估計的12%，因為缺乏分散化。

• 情景分析：考慮極端情景（如2000-2009年的「失落十年」或更嚴重的全球衰退），VOO的累積回報可能大幅低於通脹，損失概率可能接近20%-30%。

4. 實踐建議與對策

基於論文的洞見，評估極高配置於VOO的策略後，以下是建議：

• 降低配置比例：將VOO的配置降至50%-60%，並分配餘額至國際股票（例如VXUS）或債券（例如BND），以實現分散化，降低尾部風險。

• 動態調整：採用類似「120 - Age」規則（圖表中的Age策略），隨著年齡增長減少股票敞口，增加債券比例，平衡長期增長與資本保全。

• 風險管理：使用止損機制或衍生品（如看跌期權）對沖VOO的下跌風險，特別是在經濟不確定性增加時。

• 預期管理：投資者應意識到，VOO的歷史回報（基於美國數據）可能過於樂觀，應準備應對低於平均水平的長期回報。

5. 結論

《Stocks for the Long Run?》的分析表明，極高配置於VOO作為長期策略存在顯著風險。論文揭示的回報不確定性、尾部風險和美國經驗的特殊性，提醒我們單一市場策略（如100%投資VOO）可能低估全球範圍內的負面情景。雖然VOO提供了一個低成本、高流動性的進入美國市場的途徑，但極高配置缺乏分散化，無法應對潛在的長期低迷或危機。結合論文的洞見，建議採用更平衡的資產配置，並根據個人風險承受能力和投資期限進行調整，以實現更穩健的長期財富增長。

少少回調比人上車瑞升 咁都睇唔穿？你番去做定期算啦

但2000年打後美股都真係試過有迷失的十年
所以唔應該all in美國市場

咁應該投資咩？

??? on9仔扮獨醒撚

我舊年先買，5年升10倍都唔關我事啦

Voo 都雞棚 咁仲可以買咩股票？

再繼續跌清你仲會唔會咁口響

睇返第一點，5年後唔係必升，可以地心探險

日股響迷失30年之前都好把炮

乜撚野雞棚嘅味兒

唔駛理邊段時間

我張圖係1950-2022入面random抽20年，worse case 都做到年回報5%

其實用50/50 profo十年都做到100% 正數