美股認真討論區CCXII

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2020-03-26 15:34:52
外資覺得個市仲有得彈wor
2020-03-26 15:35:35
鄰國預左滅國, 次次都可以興邦當紅事辦
2020-03-26 15:39:05
之前邊個話見底。。。。。。price in ?
2020-03-26 15:39:23
除非執 點會伏
2020-03-26 15:40:20
算啦,無謂 gel 黎 gel去
2020-03-26 15:40:26
Michael Burry 指出ETF 指數基金的被動投資,正在不斷提高股票及債券價格,他認為ETF 指數基金與CDO 構造相似,ETF 指數基金正在製造一個金融泡沫,情況與當年金融海嘯相似。近日,他再度指出新冠肺炎將會引發被動投資、ETF 指數基金「人踩人」式的沽售。

為甚麼Michael Burry 會說ETF 指數基金與CDO 相似?原因是兩者均屬於捆綁式銷售,ETF 指數基金由一籃子股票所構成,當中有質素好的公司,同樣也有較差的公司,而CDO亦是由「次級按揭」及較優質的按揭組成。

仔細一看,形成泡沫的過程中,兩種金融產品也不盡相似。

2008年美國樓市:
銀行濫批貸款,大堆CDO為有意置業人士提供融資,槓桿提升,愈來愈多人能買樓,樓市被推高。物業價格上升意味抵押品價值提升,CDO價格上升亦被追捧,所提供的融資亦增加,然後又再推高樓價……過程不斷循環。

ETF 指數基金投資:
成分股在入選ETF指數基金後,該股會被ETF買入、股價大升,所以ETF指數基金的價格又會因此而提升。個人/機構投資者在看到ETF指數基金上升後,看到自己的選股跑輸指數,傾向買入更多ETF指數基金,ETF指數基金價格又被推高,強化投資者認為個人選股會跑輸指數的觀念,進一步買入更多ETF,ETF價格又再上升……過程不斷循環。

這類循環形成泡沫,原因是愈來愈偏離資產的實際價值。Michael Burry 亦指出,人們如今是流行以ETF指數基金的複製策略買入股票,不再是透過對基本面的研究買入股票,因此會出現反轉的一天。

ETF 指數基金 泡沫爆破
事實上,泡沫爆破的過程與形成也差不多,只是方向不一樣:

2008年美國樓市:
投資者拋售CDO,價格下降,融資收縮,造成物業價值下降,CDO 價格下降引來進一步的拋售,融資進一步收縮……過程不斷循環。

ETF 指數基金投資:
成分股大幅下挫,ETF價格下跌,投資者拋售ETF,若果供大於求,單位則會被贖回,一眾成分股變相亦被拋售,ETF價格進一步下跌,投資者進一步拋售ETF……過程不斷循環。

Michael Burry指出,劇院已經愈來愈擠擁,但逃生門只是有如平日那麼大。(The theater keeps getting more crowded, but the exit door is the same as it always was.)

近日指數已經出現大幅下跌,多種ETF 指數基金投資跟隨跌幅,究竟是短線調整,或是泡沫爆破的開始呢?
2020-03-26 15:40:45
依家盤前入sdow同sqqq 好定開市先入好
2020-03-26 15:40:58
wow
想問一下呢個係巴打自己整俾自己睇的economic calendar,定係APP黎的,可唔可以推介一下
2020-03-26 15:41:00
2020-03-26 15:42:29
今晚低開高收
2020-03-26 15:43:25
PM跌 收市高收就爽
2020-03-26 15:44:37
我都覺得期市同大市好鬼

期市升到爆,點知一開市反而跌,要幾個鐘後先跟返期市之前升幅
2020-03-26 15:45:34
到而家都唔識睇呢啲數據
2020-03-26 15:45:36

信咗佢入市
2020-03-26 15:46:14
800股?
2020-03-26 15:46:27
2020-03-26 15:46:45
碎銀啦對飛巴你黎講
2020-03-26 15:47:26
成副身家
2020-03-26 15:47:30
連咩幣都未識睇就入嚟扮野
2020-03-26 15:47:40
既十分一?
2020-03-26 15:48:31
飛巴 點睇ba bond 仲有8厘?好在意
2020-03-26 15:48:38
點解唔sell naked put 先
2020-03-26 15:49:48
我覺得m$ 冇死嘅
2020-03-26 15:49:59
Premarket 一定震走散戶先
2020-03-26 15:50:32
防守性夠高
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